宽基指数说起来是不分行业的，但其实由于宽基指数本身设计的问题，各大宽基指数在各大行业上的分布其实是非常不均衡的，其影响也是非常巨大的。我们先看看上证指数、上证50、沪深300、中证500、中证1000、中小板指数、创业板指数和中证红利指数在申万28个行业上的比例，其中上证指数是用的总市值，其他指数均用的是流通市值。数据截止到2020年7月28日。

我们从上表可以看到，在银行中，比例最高的不是上证50，而是中证红利，银行的比例高达49.81%，几乎占了一半，今年28个行业有银行、采掘、钢铁、交通运输、房地产、纺织服装、非银金融、建筑装饰等8个行业下跌，下跌最大的银行下跌了13.36%，正是因为银行占比过大，导致了今年中证红利指数下跌了1.78%，还不如上证50%。

我们再看一下今年风光无限的创业板指数，医药生物占比32.70%、电气设备占比13.96%、电子占比13.20%、计算机占比10.17%，这四个行业的占比就占了70%以上，而采掘、房地产、纺织服装、钢铁、家用电器、建筑材料、建筑装饰、交通运输、汽车、商业贸易、银行等11个行业是没有一个股票的。所以与其说是创业板指数，不如说是医药科技指数，而创业板指数占比最高的四个行业医药生物、电气设备、电子、计算机今年的涨幅分别是52.79%、35.83%、30.41%、25.62%。怪不得今年创业板指数能大涨48.29%。

同样，今年涨幅高达31.97%的中小板指数，在行业分别上也是非常极端的，其中占比排名第一的电子高达26.08%，排名第二的医药生物占比9.02%，这两个行业今年分别上涨了30.41%和52.79%，正因为占比最高的电子今年的涨幅30.41%远不如医药的52.79%，所以导致了中小板指数今年的涨幅不如创业板指数。

所以说，如果我们按照第一重仓来命名，那么中证红利指数其实是银行指数，创业板指数其实是医药指数，而中小板指数其实是电子指数。它们的相关性要远远大于红利、创业板和中小板。明白了这一点，我们就不会被指数的名字给误导了。最后我们再看看这些指数的前十大重仓，加深对这些指数的理解。