4月19日晚间，已连续五个涨停(20%涨跌幅)的科创板牛股热景生物(688068)再发股票异动暨风险提示公告。

本次公告指出：公司一季度经营业绩的大幅增长，主要是因为欧洲第二波新冠疫情的爆发，公司研发的新冠抗原快速检测试剂销售带来外贸订单的爆发式增长所致;但因疫情发展的不可预见性、疫苗接种、产品认证有效期、竞争加剧以及客观条件对公司产能的限制等因素，导致公司的经营业绩具有很大的不可确定性。

同时，热景生物称：公司自2019年9月30日发行上市至今，已有越来越多的发行上市前的股东满足解禁条件，随着公司股价的异常增长，该类股东的减持意向也日趋强烈，部分股东已完成减持计划或在减持过程中。

有市场观察人士对证券时报·e公司记者表示，广大中小投资者要特别要注意以下两点风险：

1、已解禁股东减持意向日趋强烈，存在后续减持对股价造成持续波动的风险;

2、根据过往案例，不排除监管层可能对某些异常交易行为从重采取自律监管措施。所以，投资者们应理性决策，审慎投资。

谁在炒作？

回溯公司股价本轮上涨，始于一份业绩预告：4月12日晚间，热景生物预计2021年第一季度实现归属于母公司所有者的净利润5.6亿元到6.6亿元，同比增加1091倍到1286倍。

1000倍以上的业绩增长，直接导致了第二天公司“五连板”行情的启动。从涨幅来看，4月13日至4月19日，五个交易日涨幅达到148.85%。144.41元/股的最新收盘价，相比公司2019年29.46元的发行价，涨幅为390%。

据披露，热景生物是一家从事研发、生产和销售体外诊断试剂及仪器的生物高新技术企业，业绩的突增也与此相关。预告显示：2020年一季度，受公司正常经营周期以及新冠肺炎疫情影响，公司经营业绩较小，导致与2021年一季度对比基数也很小。

至2021年一季度，公司的新型冠状病毒2019n-CoV抗原检测试剂盒(前鼻腔)和新型冠状病毒2019n-CoV抗原检测试剂盒(唾液)两款新型冠状病毒抗原快速检测试剂产品分别于3月2日和22日，获得德国联邦药品和医疗器械研究所(BfArM)用于居家自由检测的认证，可以在德国的商超、药店、互联网商店等销售，导致公司的外贸订单爆发式增长。

不止一季度，今年1月12日，公司也曾预计，2020年归母净利润同比增加216%左右。

接连的超预期业绩，引来了资金的争相炒作。据证券时报·e公司记者观察，自4月13日至-4月19日的龙虎榜中，排名买卖的前五席位中，除了各地营业部资金，亦不乏机构身影，其中，营业部资金以短线炒作为主;而机构间也存在分歧，在4月14日有机构席位买入2356.24万元，但在4月19日则有机构席位卖出1806.35万元。

热景生物在4月19日风险提示公告对此也予以了分析：根据万得资讯2021年4月15日发布的“连续10个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达100%证券”的买入前五营业部股东结构分析：其他自然人占比为54.80%、中小投资者占比为24.29%、机构占比为20.91%。根据上述分析数据显示，近期买入公司股票的股东散户居多(自然人+中小投资者)，公司特别提醒广大投资者，避免跟风炒作，注意投资风险，理性决策，审慎投资。

股东减持意向日趋强烈

面对股价短期内持续上涨，热景生物上市前股东们不会放过减持的机会。公司在风险提示中则指出：近期因公司股价持续上涨，公司上市前股东减持的意向也日趋强烈。

例如，风险提示公布了正在减持过程中的减持计划：截止4月16日，公司股东周锌和“浙江大健康”已达1月16日公告《持股5%以

上股东减持股份计划公告》减持计划时间的一半，至4月17日周锌和浙江大健康分别通过集中竞价交易方式减持公司股份54.31万股和37.11万股，减持比例分别为0.87%和0.6001%;按照减持计划，上述两股东还有386.67万股尚在减持计划中。

其中，浙江大健康37.11万股的减持时间为4月16日。

在4月13日-15日，公司股东达晨创泰、达晨创恒和达晨创瑞通过集中竞价交易减持所持有的公司股票136.9万股，占公司总股本的2.20%。此前，这三家股东已完成一轮减持计划。

公告显示，截至2021年4月9日，达晨创泰、达晨创恒、达晨创瑞于2020年10月10日披露的《大股东减持股份计划公告》减持期届满，在上述减持期间共减持457.33万股，占公司总股本7.3530%。

不过，也有股东未赶上近日股价上涨的“东风”。例如，截止去年10月15日，公司股东“绿河嘉和”通过大宗交易方式减持公司12.44万股，占公司总股本的0.2%，已完成2020年10月10日披露的《大股东减持股份计划公告》。

五点经营业绩的不可确定性

外界颇为关注的问题是，热景生物上涨是否有持续性，何时到头?

这或许还得回到公司的基本面。热景生物对此也进行了分析，总结了五点“经营业绩的不可确定性”：

1、新冠疫情的突发性以及不确定性风险。公司一季度经营业绩的大幅增长，主要是因为欧洲第二波新冠疫情的爆发，公司研发的新冠抗原快速检测试剂满足德国抗疫需求，带来外贸订单的爆发式增长所致，但疫情的发展有不可预见的突发性，未来疫情的发展趋势也有很大的不确定性。

2、公司新冠抗原快速检测产品认证到期无法延续的风险。公司分别于2021年3月2日和3月22日，获得德国联邦药品和医疗器械研究所(BfArM)审批的用于居家自由检测认证的两款新型冠状病毒抗原快速检测试剂产品，为特殊审批，有效期三个月，认证的到期时间分别为2021年6月2日和6月20日。特殊审批认证，存在有效期到期后无法成功延续的风险。

3、新冠疫苗接种计划推进，带来新冠检测试剂需求不确定的风险。4、行业竞争者增加，导致竞争加剧以及市场不确定性的风险(目前全球已有四十余家企业的产品获批进入德国家庭自测市场，其中国内企业十余家)。5、因客观因素限制，公司产品产能扩张受限的风险等。

在风险提示的最后，公司则从估值角度，提醒广大投资者，注意投资风险，理性决策，审慎投资。截至4月19日，公司收盘价144.41元/股，对应公司2019年扣非后孰低的摊薄后市盈率为272.47倍。截至4月19日，根据中证指数有限公司发布的公司最新滚动市盈率为349.16倍，公司所处的医药制造业最近一个月平均滚动市盈率为49.68倍，公司市盈率显著高于行业市盈率水平。