新华财经北京12月6日电（林郑宏） 降准靴子落地，据央行网站最新消息，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，中国人民银行决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.4%，此次降准共计释放长期资金约1.2万亿元。那么，降准对A股影响几何？

对股市影响将带来怎样的影响？

（制图：新华财经丁晶）

据新华财经统计，2014年4月以来，共有19次降准（包括定向降准），从次日A股表现来看，沪指11次收涨，8次收跌；深成指12次收涨，7次收跌，股市总体表现偏多。

中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林表示，降准为股市带来了流动性，也为投资人带来了信心，推动金融股等股市权重板块上行。当前我国股市注册制下，IPO逐渐常态化，北交所启动后，资本市场股票标的数量有所增加，所以维持一定的流动性投放有利于资本市场稳定，能够让股市平稳度过岁末年底流动性枯水期。同时，当前国际经济状况不容乐观，欧美部分国家经济基本面走衰导致欧美股市波动加剧，降准也是为了防止潜在的外部资本市场风险传导，未雨绸缪，提前补充资本市场流动性，维护资本市场稳定。

中泰证券首席分析师杨畅表示，从短期看，考虑到12月15日有9500亿元MLF到期，对冲MLF到期、防止资金面紧张或是本次降准的主要考虑。从中期来看，央行政策具有较为明显的连续性，保持资金面相对平稳，避免资金面紧张，为实体经济修复以及改革营造良好的货币环境或是央行的主要考虑。

万家基金策略分析师钱海认为，稳健货币政策取向没有改变。此次降准是货币政策常规操作，释放的一部分资金将被金融机构用于归还到期的中期借贷便利（MLF），其中12月预计到期的MLF为9500亿元，另外还有一部分被金融机构用于补充长期资金，更好满足市场主体需求。此次降准后，市场对于稳增长的预期有望提升，短期利好逆周期政策相关板块。

哪些板块影响大？

事实上，降准一次性释放出大量流动性，对股票、债券等大类资产具有“普惠”效应。从板块来看，降准通常令高负债率或资金敏感型板块受益更多，如银行、券商、地产、综合、有色金属、建筑、建材等。

一、资金敏感型品种：银行、地产、保险、券商板块

银行：降准最大的利好在于可贷规模比例，本次降准释放长期资金约1万亿元。

地产：流动性预期有所好转，成交量的些许好转有利于房企紧绷的资金链。（但本次明确支持领域，对于房地产市场并不会产生直接影响。）

保险：降准会增加降息预期，推动债券等资产价格上涨，而债券是保险公司的主要投资标的。

此外，在一定程度上，对依赖经纪业务的券商而言也属于利好。

二、大宗商品类：有色金属板块

降准往往意味着以有色金属为代表的大宗商品价格将上涨，因此有色金属股有望受益于央行降准。

三、高分红的新蓝筹

降准虽然不等同于降息，但随着银行间流动性的些许好转，银行间市场的资金价格有望出现一定程度回落。资金价格的回落也会是民间借贷等资金信贷的投资回报率回落。相比之下始终能够保持高分红比例的蓝筹股，其持有价值将有所突出。对于高分红、低市盈率的蓝筹股而言，正是一个长期价值凸显的时候。

四、筹资性现金流占比较大的行业

对筹资性现金流占比较大的行业来说，降准意味着企业获取资金能力的增强以及获取资金成本的降低，因此，对于那些资金链紧张，筹资性现金流较大的行业来讲，降准意味着利好。

编辑：丁晶

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