12月以来，北上资金跑步入场。据统计，12月1日至16日，北上资金连续12个交易日净流入，流入额合计821.06亿元，超过2015年及2016年净流入的总和，创互联互通机制开通以来单月净流入新高，且连续流入天数为近一年来最多。

资金大幅流入背后：经济向好、人民币升值

对于外资持续净流入，市场分析认为，这与近期降准等稳增长政策叠加人民币升值有关。

国盛证券表示，新一轮降准进一步释放流动性，政治局会议与中央经济工作会议也持续强化政策稳增长预期，同时PMI重回扩张区间后，10月出口数据也再超预期，最新社融数据也边际向好，中国经济增长预期再获提振。在人民币连续升值下，外资风险偏好提升。

西南证券认为，北向资金对A股的配置受汇率、美股及事件性因素的扰动非常显著。人民币升值吸引国际资本流入，美股走势与正负面事件影响外资的风险偏好，进而影响外资流入A股的节奏。

从历史数据来看，北向资金与人民币汇率水平以及美股的走势存在一定的相关性。今年5月，人民币也曾出现持续升值，彼时外资布局A股意愿有所增强，5月份北上资金净流入额也超过500亿元。

加仓大消费、大金融股

数据宝统计，以区间成交均价统计加仓金额（下同），近八成行业获得加仓，大消费、大金融行业加仓最为明显。非银金融、电子、食品饮料、化工4个行业加仓金额超百亿元，其中非银金融加仓居首，净流入达到144亿元。其他行业中，计算机、机械设备净买入额超过45亿元，建筑材料、轻工制造行业净流出超过10亿元。

值得关注是，非银金融中，北上资金主要买入几只行业头部股票，东方财富12月被净买入达到62亿元，占行业买入金额比例43%，中国平安、中信证券合计买入69亿元，占行业买入金额比例47.9%。

从个股来看，12月以来超六成个股被加仓，23股加仓市值超10亿元。东方财富、贵州茅台、招商银行加仓最为显著，均超过40亿元，中国平安、中信证券等加仓超30亿元。从市场表现看，加仓超10亿元的23股，12月以来多数上涨，涨幅超10%的有兆易创新、东方财富等，仅亿纬锂能、天赐材料12月以来股价下跌。

从上述23股所属行业来看，金融、食品饮料类白马股数量最多，两类个股合计有10只，占比43%，合计加仓金额188亿元。东莞证券认为，从历史来看，北向资金的持仓变化与市场走势较为贴近，对A股整体走势具有一定的前瞻和指引作用。建议积极布局跨年行情，布局北向资金增持较多的消费、金融等价值蓝筹股。

12月以来，有15只个股被北上资金减持金额超过5亿元，卖出金额较高的个股主要集中在新能源、周期类、半导体等前期高景气行业，合计有9只，占比超过一半。新能源行业如华友钴业、通威股份、方大炭素、国电南瑞等减持金额超过8亿元，周期股如北方稀土、中国铝业被减持超5亿元。值得关注是，多只白马类型个股也被大额减持，包括东方雨虹、美的集团、恒瑞医药、平安银行，减持都在5亿元以上。

分析人士表示，北上资金作为市场的风向标之一，大举进入传统蓝筹白马行业，或许也意味着市场风格正在逐步从高景气高成长行业向相对低估值的白马蓝筹切换。

编辑：王媛媛

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