新华财经上海1月12日电（记者杜康） 第二十二届瑞银大中华研讨会上，瑞银证券策略研究员孟磊表示，2022年A股市场主要指数仍有10%左右的上行空间。行业配置方面，看好消费股表现。

2022年A股市场或有10%左右的上行空间。“一方面，预测A股沪深300指数或将有8%左右的盈利增长。另一方面，剔除大的银行、券商股之后，当前沪深300指数估值合理，处于过去五年的均值水平。随着国内政策环境的放松，包括降准和信贷增速的反弹，A股或将迎来2%的估值修复。”孟磊说。

关于近期市场下跌，尤其是估值相对较高的新能源板块、半导体板块的明显回调，孟磊表示，这是由于，其一，2021年年底以来，中概股所面临的退市风险仍未很好被解决。其二，美联储偏鹰派的立场使全球高估值成长股股价下行。事实上，近期包括A股、港股在内的全球股票市场都迎来了调整。

孟磊表示，上述外部利空因素可能需要一两个月的时间进行消化，之后随着国内政策具体信贷、货币政策的出台，以及房地产等行业政策的明晰，市场或将开启涨势。

行业配置方面，孟磊表示看好消费。“我们的核心观点认为，2022年市场风格或将切换至消费股。”他表示，这一观点与当前市场上的某些声音相悖。“目前大家对消费的前景没有那么乐观，主要是担忧疫情对出行的限制不利于消费和服务行业。但在我们看来，驱动消费股走势的核心因素是消费板块与整体市场其他板块之间的表现差异。”

“在经济放缓的背景下，消费行业往往凸显出其盈利的稳定性和确定性。2020年A股整体行业盈利增速只有2%，而食品饮料实现了16%的盈利增长，这部分解释了为什么2020年消费股表现优异。2021年上半年，由于低基数效应的影响，金属、钢铁、化工等周期性行业盈利涨幅高达200%，甚至400%，相较之下，消费股表现转为平淡。2022年预测消费全行业整体盈利增长在8%左右，若消费行业仍能维持15%以上的盈利增长，将会获得更多资金关注。”孟磊说。

编辑：王媛媛

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