A股地下生意被昔日私募冠军叶飞一脚踢爆。中源家居“操盘翻车”、“盘方”美女代表神秘背景、接盘券商资管“分成”录音、更多相关方疑似以市值管理之名对多家上市公司股价实施操纵……一料更比一料高，天雷滚滚之下，事件发展已进入白热化阶段。

2021年5月16日晚，证监会在一份公告中称，针对近期媒体报道有相关方涉嫌合谋实施不法行为等问题，根据交易所核查情况，证监会决定对相关账户涉嫌操纵中源家居等股票价格立案调查。

在此节点上，《华夏时报》记者联系到上海汉联律师事务所宋一欣律师，以及中国人民大学法学院教授刘俊海，分析等待“操盘翻车”事件相关方的法律追责是什么?

两种基本走向

宋一欣向本报记者分析了此案走向的两种基本可能。

一种是不涉及到上市公司中源家居。即没有中源家居方面没有聘请’盘方’蒲菲迪做市值管理这一环，“就是中间人在’瞎闹’，至于有没有’盘方’存在以及实施操纵股价，需要证监会等监管部门核查。”宋一欣称。

“有中间人收了中间费也不能说明什么。比如说你是叶飞，你前面有5个人，第1个让第2个人做坏事，第2个人让第3个人做坏事，你是第5个人，你拿到了20万块钱，开始做坏事了。那做坏事的过程当中，你说是第4个人给的钱那没问题，第4个人说是第3个人给也没问题，但你能证明第1个人给你钱了吗?这需要有证据。”宋一欣称。

此外，这其中还涉及到一个问题，就是如果中间人叶飞声称看到的纸质版中源家居前200名股东名册属实，名册是哪来的?至少说明发生了名册泄漏事件，哪些人参与了外泄名册，是中源家居员工一时疏忽导致名册被相关方拍照留存、外泄，还是其他情形，这都要查清楚。

另一种可能涉及上市公司，即中源家居聘请了“盘方”蒲菲迪做市值管理。“就是说中源家居是这起’操盘翻车’事件的源头，这就和中间人叶飞这条链串了起来，都是一条链上的蚂蚱。”

黄江东是国浩律师(上海)事务所资深顾问，曾在某证券监管机构任处长。

他在一篇文章中介绍，本次事件关键词的“市值管理”，本是国务院文件中所确认的上市公司的正当行为，但实践中有的上市公司把好经给念歪了，把市值管理简单理解为股价管理，进而发展到内外勾结、拉抬股价、操纵市场、借机谋利，这就走向了违法犯罪的邪路。

“虽然事态真相尚在调查中，但在一个理性的旁观者看来，该爆料恐非完全空穴来风。若如此，则上市公司所谓以市值管理之名涉嫌违法行为的，可能并非个例。从过往监管实践来看，已有多起’以市值管理之名行操纵市场之实’处罚案例。近几年来虽然整体上是强监管、严监管态势，但上市公司合规管理的意识和能力恐仍不容乐观。”黄江东称。

内幕交易?操纵股价?

此案最吊诡处在于，整个链条全程无书面合同，仅涉及口头协议，是否代表着证实证伪的力量进一步被削弱?

对此，宋一欣向记者分析：“(可能涉案的)当事人再怎么操作，也逃不过在市场上留痕。股票市场里面最大的特征是股票买和卖，这是跑不掉的。基于此，不留声或说了什么，都不重要;即使只有口头约定、没有书面协议，在法律上也钻不了任何漏洞。证据不会消散，找到证据就能证明涉案人员是否赖账、收钱或操纵股价。”

若证实此事中存在内幕交易、操纵股价的行为，宋一欣认为，还有几点需要厘清。第一，到底有多少方参与了内幕交易、操纵股价?第二，这其中包不包括上市公司。

“若相关人员涉嫌内幕交易、操纵股价行为，不管涉案人员有否盈利，是否实际所得，只要有违法行为存在，照样将受处罚，”宋一欣对《华夏时报》记者表示。

“很多内幕交易、操纵股价案里，交易人是亏损的，或者是因成本太大而利润不大，但尽管如此，处罚将照样降临，即这不取决于盈利(与否)，而取决于行为(实施与否)。所以只要有内幕交易、操纵股价的行为，不管盈利还是不盈利，处罚都会降临。”宋一欣对记者解释道。

对于此次事件中参与代持的机构，黄江东评价道，公募基金行业早期曾因“基金黑幕”而广受诟病，六七年前则曾频发“老鼠仓”，但近几年来较少听闻违规事件。“但如果此次爆料经查属实(或部分属实)的话，则属于严重的利益输送违法行为，动摇资管行业的诚信根基，券商、基金行业的合规情况可能并没有我们以为的那么好(只不过以更加隐蔽的形式存在)，恐怕需要再作仔细评估。”

股民可以起诉吗？

黄江东称，市场上可能已形成一条“伪市值管理”利益链。根据爆料，其分工大致是：上市公司或其大股东提出市值需求并支付保证金，配资公司提供资金支持，操盘手负责买卖交易(即所谓盘方)，公募或券商资管配合进行锁仓或接盘。

在这样一条“伪市值管理”利益链中，参与方各有得利，唯一受害就是中小股民，沦为悲惨的被收割的“韭菜”。

对此，《华夏时报》记者采访了中国人民大学法学院教授刘俊海，他称法律责任是4颗牙齿：民事责任、行政责任、刑事责任和信用责任。

他向记者表示，如果该案查证属实确实构成了内幕交易、操纵市场，一方面证监会有权予以行政处罚，对于情节严重构成犯罪的依法追究刑事责任。除了刑事处罚，还有民事赔偿，失信行为人要依失信制裁机制处置。

在民事赔偿方面，刘教授表示，因这种操纵行为、内幕交易行为遭受损害的股民，也有权利向这些内幕交易人、操纵行为人提起民事损害赔偿的诉讼。记者 陈锋 北京报道