证监会立案调查后 两种基本走向
2021-05-18 08:44:39 来源: 华夏时报

A股地下生意被昔日私募冠军叶飞一脚踢爆。中源家居“操盘翻车”、“盘方”美女代表神秘背景、接盘券商资管“分成”录音、更多相关方疑似以市值管理之名对多家上市公司股价实施操纵……一料更比一料高,天雷滚滚之下,事件发展已进入白热化阶段。

2021年5月16日晚,证监会在一份公告中称,针对期媒体报道有相关方涉嫌合谋实施不法行为等问题,根据交易所核查情况,证监会决定对相关账户涉嫌操纵中源家居等股票价格立案调查。

在此节点上,《华夏时报》记者联系到上海汉联律师事务所宋一欣律师,以及中国人民大学法学院教授刘俊海,分析等待“操盘翻车”事件相关方的法律追责是什么?

两种基本走向

宋一欣向本报记者分析了此案走向的两种基本可能。

一种是不涉及到上市公司中源家居。即没有中源家居方面没有聘请’盘方’蒲菲迪做市值管理这一环,“就是中间人在’瞎闹’,至于有没有’盘方’存在以及实施操纵股价,需要证监会等监管部门核查。”宋一欣称。

“有中间人收了中间费也不能说明什么。比如说你是叶飞,你前面有5个人,第1个让第2个人做坏事,第2个人让第3个人做坏事,你是第5个人,你拿到了20万块钱,开始做坏事了。那做坏事的过程当中,你说是第4个人给的钱那没问题,第4个人说是第3个人给也没问题,但你能证明第1个人给你钱了吗?这需要有证据。”宋一欣称。

此外,这其中还涉及到一个问题,就是如果中间人叶飞声称看到的纸质版中源家居前200名股东名册属实,名册是哪来的?至少说明发生了名册泄漏事件,哪些人参与了外泄名册,是中源家居员工一时疏忽导致名册被相关方拍照留存、外泄,还是其他情形,这都要查清楚。

另一种可能涉及上市公司,即中源家居聘请了“盘方”蒲菲迪做市值管理。“就是说中源家居是这起’操盘翻车’事件的源头,这就和中间人叶飞这条链串了起来,都是一条链上的蚂蚱。”

黄江东是国浩律师(上海)事务所资深顾问,曾在某证券监管机构任处长。

他在一篇文章中介绍,本次事件关键词的“市值管理”,本是国务院文件中所确认的上市公司的正当行为,但实践中有的上市公司把好经给念歪了,把市值管理简单理解为股价管理,进而发展到内外勾结、拉抬股价、操纵市场、借机谋利,这就走向了违法犯罪的邪路。

“虽然事态真相尚在调查中,但在一个理的旁观者看来,该爆料恐非完全空穴来风。若如此,则上市公司所谓以市值管理之名涉嫌违法行为的,可能并非个例。从过往监管实践来看,已有多起’以市值管理之名行操纵市场之实’处罚案例。几年来虽然整体上是强监管、严监管态势,但上市公司合规管理的意识和能力恐仍不容乐观。”黄江东称。

内幕交易?操纵股价?

此案最吊诡处在于,整个链条全程无书面合同,仅涉及口头协议,是否代表着证实证伪的力量进一步被削弱?

对此,宋一欣向记者分析:“(可能涉案的)当事人再怎么操作,也逃不过在市场上留痕。股票市场里面最大的特征是股票买和卖,这是跑不掉的。基于此,不留声或说了什么,都不重要;即使只有口头约定、没有书面协议,在法律上也钻不了任何漏洞。证据不会消散,找到证据就能证明涉案人员是否赖账、收钱或操纵股价。”

若证实此事中存在内幕交易、操纵股价的行为,宋一欣认为,还有几点需要厘清。第一,到底有多少方参与了内幕交易、操纵股价?第二,这其中包不包括上市公司。

“若相关人员涉嫌内幕交易、操纵股价行为,不管涉案人员有否盈利,是否实际所得,只要有违法行为存在,照样将受处罚,”宋一欣对《华夏时报》记者表示。

“很多内幕交易、操纵股价案里,交易人是亏损的,或者是因成本太大而利润不大,但尽管如此,处罚将照样降临,即这不取决于盈利(与否),而取决于行为(实施与否)。所以只要有内幕交易、操纵股价的行为,不管盈利还是不盈利,处罚都会降临。”宋一欣对记者解释道。

对于此次事件中参与代持的机构,黄江东评价道,公募基金行业早期曾因“基金黑幕”而广受诟病,六七年前则曾频发“老鼠仓”,但几年来较少听闻违规事件。“但如果此次爆料经查属实(或部分属实)的话,则属于严重的利益输送违法行为,动摇资管行业的诚信根基,券商、基金行业的合规情况可能并没有我们以为的那么好(只不过以更加隐蔽的形式存在),恐怕需要再作仔细评估。”

股民可以起诉吗?

黄江东称,市场上可能已形成一条“伪市值管理”利益链。根据爆料,其分工大致是:上市公司或其大股东提出市值需求并支付保证金,配资公司提供资金支持,操盘手负责买卖交易(即所谓盘方),公募或券商资管配合进行锁仓或接盘。

在这样一条“伪市值管理”利益链中,参与方各有得利,唯一受害就是中小股民,沦为悲惨的被收割的“韭菜”。

对此,《华夏时报》记者采访了中国人民大学法学院教授刘俊海,他称法律责任是4颗牙齿:民事责任、行政责任、刑事责任和信用责任。

他向记者表示,如果该案查证属实确实构成了内幕交易、操纵市场,一方面证监会有权予以行政处罚,对于情节严重构成犯罪的依法追究刑事责任。除了刑事处罚,还有民事赔偿,失信行为人要依失信制裁机制处置。

在民事赔偿方面,刘教授表示,因这种操纵行为、内幕交易行为遭受损害的股民,也有权利向这些内幕交易人、操纵行为人提起民事损害赔偿的诉讼。记者 陈锋 北京报道