一个段子“解释”了为何近日医美等概念股跟随教育股暴跌。“孩子不用补课了，妈妈没时间做美容了，所以医美股票崩盘了……”这虽然只是一则网络段子，但是也能反应出本周医美股下跌的惨烈局面。

7月26日可谓医美“黑色星期一”。WIND数据显示，当日医美指数暴跌7.64%，其中华熙生物领跌18.394%，爱美客跌幅达15.055%，贝泰妮跌11.698%，苏宁环球跌幅为10.028%。周二，医美跌幅收窄为2.41%，苏宁环球领跌10.062%，金发拉比下跌6.218%、鲁商发展下跌6.171%。

把时间线拉长可以看到，医美指数自6月1日达到近期高点2515.36以后开始震荡下行，截至7月28日，医美指数跌至近期低点1823.68点，两月时间下跌近30%。

从个股来看，今年下半年医美产业链里下游的医美机构受影响更大，金发拉比、奥园美谷、朗姿股份等多支股票几近腰斩;上游企业抗压能力则稍强，爱美客、华熙生物7月27日收盘价据近期高点的跌幅大约在20%左右，并且在大盘回调时反弹幅度更大。

对此，中国整形美容协会常务理事田亚华告诉《华夏时报》记者，此次医美股价回调属于理性回归，可以让过热的医美降下虚火。而近期八部委对医美开展联合整顿，能够让医美市场更加规范，长远来看都是促进医美健康发展的利好信息。

多只医美股几近腰斩

截至7月27日收盘，已有多支医美股票几近腰斩。

其中，被喻为医美妖股的金发拉比自今年4月1日宣布收购医美机构韩妃投资部分股权后，股价开始起飞。其在4月2日至4月16日的10个交易日中收获9个涨停板，并于今年6月4日达到今年最高价22.11元/股。而7月27日金发拉比收盘价仅为10.65元/股，跌幅超50%;旗下拥有19家医疗美容机构的朗姿股份，受大股东减持等多方面原因影响，7月27日收盘价仅为37.59元/股，距6月1日股价高点71.15元/股几近腰斩;还有逐步剥离房地产业务，以收购医美机构切入医美赛道的奥园美谷，在今年4月创下90%的单月涨幅，并在6月1日达到历史最高价29.95元/股后震荡下跌，7月27日收盘价已跌至15.98元/股。

不同于医美机构几近腰斩的股价，上游企业股价虽然同样从今年下半年震荡下行，但是抗压能力更强。

玻尿酸三巨头华熙生物、爱美客、昊海生科的60日涨幅分别为16.69%、11.95%、70.95%，他们距近期高点的跌幅也约在20%左右。不过，同样是医美上游企业的华东医药则没那么幸运，60日跌幅已达25.86%。

上游企业的抗压能力还体现在股价反弹上。7月27日，华熙生物上涨5.96%、爱美客上涨8.26%、贝泰妮上涨4.01%、华东医药上涨1.5%，而金发拉比、奥园美谷依旧下挫，朗姿股份微涨0.56%。

上下游表现不一

近年来，医美上游企业接连上市，这些企业动辄80%以上的毛利率点燃了资本市场对医美的热情，也成就了一个又一个造富神话，因此不少企业试图进入医美行业分享利益。但是医美上游的行业壁垒相当高。“要想进入医美上游难度很大，所以不少企业选择从低门槛的医美机构切入。”田亚华说。

以医美上游的玻尿酸为例，目前仅有不到20家公司在中国境内取得玻尿酸注射液相关产品的医疗器械注册证书。而肉毒素的管理更为严格，目前国内也仅有4款通过审批的产品，并且其中只有一款为自主生产，其他三款为代理销售。华熙生物和爱美客在肉毒素赛道布局十年之久目前还未有产品上市。

而医美机构则是一个看似光鲜，但营收惨淡的行业。田亚华说，看似光鲜是因为中国的医美价格是全世界最昂贵的，消费者群体也在快速扩大。惨淡经营是因为医美机构营收中的50%-70%都被中介渠道拿走，也就是说，2万元一针的少女针，其中1万多元都是付给渠道商的;另外，医生抽成比例约10%。除此以外，医美机构还要支付场地租金、护理师咨询师费用，再加上各种税费等。因此，“多数医美机构都是持平或者亏损。”田亚华告诉记者。

他认为此次股价震荡，如果能让市场客观看待医美市场，是件好事。

此外，据田亚华介绍，近期也有一些医美的利好信息发布。比如近日深圳市人民政府办公厅印发《关于促进消费扩容提质创造消费新需求的行动方案(2021—2023年)》，其中提出要将深圳打造成“全国领先、全球知名的医美之都”。田亚华认为，把医美纳入城市规划，也表明政策对这个行业非常支持。

除了政策支持外，医美要想健康发展，他认为还需要行业协会做好专业人才培养。比如医美咨询师，目前这个职业没有标准和门槛，而在多次被曝光的医美事故中都有这些咨询师不当操作的身影。“建立行业规范、加强监管之后的医美市场，仍然大有可为。”记者 王瑜 于娜 北京报道