中美GDP之差的债务因素
2022-04-12 15:45:29 来源: 陶永谊

2021年美国GDP为23.04万亿美元,中国的GDP为1143670亿元,按照当年平均汇率6.45计算为17.73万亿美元,为美国的77%左右。

但这只是表面现象,除去中美两国GDP的统计口径不同以及美元作为世界主要储备货币享有的铸币税(至少占三分之一以上的权重)不说,美国的GDP中,有很大成分是用美债堆积起来的。

2021年末,美国的国债总额已经达到30万亿美元,占GDP的比重超过130%。而中国2021年末的国债余额为23.269万亿人民币,同样按照6.45的汇率计算,约等于3.6万亿美元,也就是说,中美两国国的GDP差距,有26.4万亿美元债务差额的因素。

我们知道,国家债务是今天花明天的钱,属于透支未来的做法。如果经济增长高于债务和利息的增长之和,还可以保持经济的可持续性,如果债务和利息的增长超过经济增长,意味着经济增长质量下降,开始进入庞氏骗局的死循环。

2011年,美国的GDP为15.54万亿美元,美国国债总额为14万亿美元,十年后,2021美国的GDP为23.04万亿美元,上涨了50.5%,但美国的国债规模却达到30万亿美元,上涨了114%,美国公共债务的增长超过经济增长速度一倍有余,这绝对是不可持续的。

从这个角度分析,这次美国的加息周期会很短,因为加息对经济带来的负面冲击以及带来利息支出的增加,是美国政府无法承受的。

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