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最新披露的基金季报显示，今年三季度，在债市波动的背景下，主动管理的债券基金被较大规模赎回，其中纯债债券基金规模缩水更为显著，而能够投资可转债、股票等资产的“固收+”基金的规模有所提升。展望后市，基金经理对可转债资产普遍持审慎态度，认为其当前性价比已较低，而债券市场或已企稳，将逐步走出低谷。

天相投顾近日发布的公募基金研究报告显示，截至今年三季度末，主动管理的债券型基金产品管理规模合计9.32万亿元，环比减少2186.3亿元，幅度为2.29%。其中，纯债债券基金规模减少7119.94亿元，幅度为9.66%。此类基金规模大幅缩水，除受债市波动与收益率承压影响外，也有投资者赎回较多的原因。

据天相投顾统计，三季度债券型基金总申购份额为2.31万亿份，总赎回份额为2.81万亿份，意味着投资者净赎回的基金份额超5000亿份。10月以来，债券型基金净赎回的态势并未放缓。据不完全统计，三季度共有74只债券型基金因被大额赎回而发布提高基金份额净值精度的公告；截至10月30日，10月以来此类公告数量达25个。

而在权益市场回暖及“股债跷跷板”效应下，“含权”类基金的规模均有所提升。天相投顾数据显示：三季度可转债债券基金规模增长115.74亿元，环比提升23.59%；偏债混合基金与混债债券基金规模分别增长187.98亿元和4629.92亿元，环比分别提升8.74%和24.3%。

其中，不少产品规模增长非常亮眼。例如，三季度，永赢稳健增强债券A净申购份额达136.71亿份，环比增长250.59%。中欧丰利债券A、景顺长城景颐丰利债券F和富国裕利债券E紧随其后，净申购份额分别为129.67亿份、92.77亿份和81.02亿份，环比分别增长118.16%、806.03%和217.82%。

展望债市后市，基金经理持审慎乐观态度。易方达裕惠定开混合发起式基金经理胡剑在三季报中表示，随着市场风险偏好的修复，长端利率的适度上行具有内在合理性，这是对基本面预期变化的正常反应。但鉴于经济内生动能修复仍需时日，债券市场利率尚不具备持续和大幅上行的坚实基础，当前的回调更多应被视为对前期过度担忧预期的修正。

景顺长城景颐丰利债券基金经理团队在三季报中表达了对债券市场中性乐观的看法。其认为，对于债券市场的配置需求仍然存在。同时，未来存在进一步降息降准的可能，将推动债券市场收益率尤其是中短期限利率进一步走低。

多位基金经理对可转债资产持谨慎态度。睿远稳益增强30天持有期基金经理侯振新在三季报中称，当前时点可转债的性价比低于股票，因此在基金组合中对可转债继续维持低仓位。

“虽然股票市场持续上涨推动可转债市场走强，但过高的转股溢价率制约了未来的获利空间，可转债风险收益比偏低，建议整体控制仓位并耐心等待回调买入时机。”景顺长城景颐丰利债券基金经理团队称。