监管层优化业绩基准规范

公募基金密集调整“标尺”

◎记者 朱妍

(资料图片仅供参考)

在监管层强化业绩比较基准约束、推动公募基金高质量发展的政策导向下，基金产品调整业绩比较基准的动作频频。11月以来，国寿安保基金、财通资管等5家机构集中优化旗下权益类基金的业绩比较基准，而年内累计更改业绩比较基准的次数已达188次。近期，监管部门细化业绩比较基准规范、建立要素库，这不仅有利于未来衡量基金的业绩，也为投资者提供了更清晰的产品定位指引。

基金更改业绩比较基准

Wind数据显示，截至11月27日，11月以来已有5家公募机构更改旗下基金产品的业绩比较基准，且均为权益类基金。

例如，11月下旬，国寿安保基金旗下的国寿安保策略精选混合更改基金合同，业绩比较基准从原先的“沪深300指数收益率*50%+中债综合（全价）指数收益率*50%”改为“沪深300指数收益率*50%+恒生指数收益率*20%+中债综合（全价）指数收益率*30%”，纳入了恒生指数的收益率指标。

合同显示，该基金的投资范围增加了“港股通标的股票”，更改业绩比较基准匹配其投资方向的变化，给予投资者更好的参考“标尺”。

近期进行类似变更的产品不少。11月9日，财通资管数字经济混合发起更改基金合同，比较基准由原来的“中证数字经济主题指数收益率×75%+中债综合指数（全价）收益率×25%”，改为“中证数字经济主题指数收益率×70%+恒生指数收益率*5%+中债综合指数（全价）收益率×25%”。

格上基金研究员毕梦姌对上海证券报记者表示，基金更改业绩比较基准一般有三方面可能：一是产品定位调整，基金投资策略或风险收益特征变化，须匹配更合适的基准；二是合规要求与行业趋势，监管推动基金“风格归位”，要求业绩比较基准与投资策略一致，避免“挂羊头卖狗肉”现象；三是指数变更或优化，部分业绩比较基准中的指数被编制机构调整，基金要被动跟进修改，为了更科学评估业绩，基金主动选择更细化的行业或主题指数替代传统宽基指数。

监管层推动行业“标尺”优化

据统计，截至11月27日，年内基金更改业绩比较基准的次数高达188次，较去年同期提升了22%。部分基金公司修改的产品数量较多，如易方达基金、汇添富基金、广发基金等。

近期，监管机构进一步加码，细化基金业绩比较基准的规范。10月末，中国证监会就《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》公开征求意见，中国证券投资基金业协会就《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则（征求意见稿）》公开征求意见；11月，《公募基金业绩比较基准要素库》《公募基金业绩比较基准要素库运作说明（征求意见稿）》已下发至基金管理人。

毕梦姌认为，优化业绩比较基准，有利于基金投资风格的稳定。未来，基金将更严格按照基准构建组合，减少风格漂移，投资者能更准确预期产品表现。同时，若业绩评估更公平、基准更精准地反映产品特性，投资者和监管也能更客观评价基金表现。长期来看，这种变革会减少基金公司的误导性宣传，避免“基金盲盒”现象，进一步保护投资者的利益。