新华财经北京3月1日电 中欧基金28日发布策略报告称，俄乌冲突的升级超出市场预期，后续地缘冲突和制裁行为仍可能对全球市场产生扰动。但在此之外，国内的稳增长政策对股市的影响更大。

中欧基金认为，对于当前市场所一致预期的基建发力而言，其整体效果受地方财力制约，且较难完全冲抵奥密克隆病毒之下“防疫清零”对于消费与商务活动的负面冲击、以及当前房地产仍未现好转的下行压力。在稳增长政策仍在加码，国内信贷结构未现明显改善迹象之前，预计市场仍将遵循稳增长路径演绎，对于价值股的偏好仍将更强。短期的成长股反弹参与难度较大。

此外，海外货币政策正常化的努力意味着全球金融市场仍存在不确定性，价值股相对成长股的阶段性跑赢趋势预计仍将对A股产生影响。近期市场的下跌将A股估值分化的风险进行了集中释放，A股已逐步浮现再配置机会，对经济企稳主题较为敏感的金融行业中银行和保险股等相关领域近期超额收益显著，建议关注中国经济稳增长主线下的投资机会，主要为稳增长相关的基建投资中，增量弹性较大的领域，尤其是涉及双碳领域的能源基建和新能源电力运营商等；可选消费中具备较强盈利和估值弹性的行业，如白酒、家电和服务消费等。

编辑：林郑宏

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