新华财经北京3月25日电  海通证券分析师发布研报指出，美联储加息和缩表工具影响流动性的路径不同，主要表现为：加息加“价”，直接抬升美债短端利率；缩表减“量”，可能抬升长端利率。2015年美联储首次加息，之后时隔两年才缩表。而本次受通胀压力影响，加息后缩表或紧随其后，对美债长端利率推动作用或较上一轮更强。美联储紧缩对股市扰动偏短期，缩表相比加息影响更小，股市中长期走势仍取决于基本面。

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