作者：中国证监会政策研究室原副主任、同济大学教授、博士生导师黄运成

新华财经北京4月6日电 题：研发投入和技术创新 东方电缆树立小市值公司脱颖而出范例

企业是创新活动的主体，是科技创新成果转化为现实生产力的关键环节，对于一家上市公司而言，尤其是中小市值上市公司，技术创新尤为重要。截至2022年4月1日，A股市场一共有1400家符合国家战略性新兴产业标准的上市公司，其中，市值低于100亿且符合战略性新兴产业标准的上市公司有853家，数量占比为60.93%。小市值新兴产业公司在发展过程中需要通过技术研发、技术创新来建立自身的技术壁垒，从而实现技术替代，获得更高的超额收益。在这一方面，东方电缆做出了表率。

东方电缆成立于1998年，在2014年10月15日于沪市主板上市，上市首日市值达16.69亿元。截至2022年4月1日，东方电缆市值达348.60亿元。仅仅7年多时间，其市值就突破了100亿、200亿和300亿门槛，市值增长幅度接近20倍，是小市值上市公司做大做强的典范之一。

东方电缆早期是一家提供单一产品的传统电缆企业，2005年开始进行转型，进入行业壁垒高、技术要求严格、具有高附加值的海缆领域。2007年至2011年，经过自身大量研发，不断提高产品电压等级，陆续交付首根110、220kV海缆，实现电缆国产化突破。2015年提出“东方制造、高端引领”的口号，确定其高端制造的发展方向，并于2018年交付首个大长度深海脐带缆项目，成功打破国际垄断，填补国内空白。海缆是电缆类产品中开发难度最高的品种，因此东方电缆十分注重技术储备，公司核心技术人员占比近20%，研发支出从2011年的0.33亿元增长到2021年的2.66亿元，累计增长706.06%。在此期间，累计申请专利超过百项，专利成果转换率达90%以上。

东方电缆技术上的突破也带来了其业绩和市值的快速增长。自2019年至2021年，其营业收入分别为36.90、50.52、79.32亿元，连续三年涨幅分别为22.03%、36.90%、57.00%，呈现逐年递增的趋势，而市值也从2019年不超过百亿，一跃而突破三百亿大关。除此之外，东方电缆还进行科学的产业布局，两个产业基地分别处于杭州湾大湾区和粤港澳大湾区，紧邻市场与客户，同时可以辐射国内国外市场，从而整体上提升公司的竞争力和抗风险能力。

东方电缆的成功绝非偶然，对于小市值上市公司发展而言，可以从以下几点借鉴东方电缆：①重视研发投入，坚持创新驱动发展，确立自身“护城河”；②选择一个良好的赛道，积极进行转型升级；③进行科学合理的产业布局。

编辑：王媛媛

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