作者：中国证监会政策研究室原副主任、同济大学教授、博士生导师黄运成

新华财经北京4月8日电题：苏宁易购应积极调整发展战略，完善公司治理，稳中求进，再创新的辉煌

互联网浪潮颠覆着传统行业的形态与模式，我国零售业从国有大型百货、线下连锁店式的商超体系逐步迈入电商时代。历经三十载风雨的苏宁易购，通过三次战略转型，业务由单一的空调业务升级为综合电器的批发零售，并逐渐从线下实体经营转向O2O多渠道融合、全品类经营、全渠道运营的业务形态，业务范围延伸至物流业务、金融业务等多个领域。

相比曾经的对手—国美，苏宁的转型似乎更加激进，迅猛。快速的转型与扩张使苏宁得以在淘宝、京东、拼多多等电商崛起后，依然保持着传统零售巨头的地位，也埋下隐患。2010年苏宁正式拉开互联网转型的帷幕，进入高速扩张时期，十年间苏宁的营业收入由2010年的755.05亿元增至2019年的2692.29亿元；总资产也从439.07亿元扩张至2368.55亿元。

与此同时苏宁不断地开拓新兴业务，其中大多数新兴业务尚未形成规模化盈利能力。“苏宁小店”快速地崛起与没落，便是苏宁易购凶猛扩张中“失败”的缩影。作为苏宁“智慧零售大开发战略”中智慧零售新业态的重要载体，苏宁小店致力打造成为每个社区的“共享冰箱”，利用苏宁自身的品牌优势和供应渠道，采取实体店+APP双店模式扎根社区。然而这种“自上而下”的精彩设想，落地后却不尽如人意。2017年12月提出苏宁小店，2018年苏宁小店新开3972家。伴随着规模而来的是巨额亏损，2019年6月，苏宁易购完成了苏宁小店的股权转让，此时苏宁小店净利润亏损约为-22亿元。粗放式管理、过快地发展步伐让许多可以弥补的漏洞进一步扩大，线下店面高昂的租金、人力成本以及营销成本叠加自身管理问题，使苏宁小店在竞争激烈的便利店行业身处劣势。

与快速增长的营收、总资产形成鲜明对比的是苏宁易购持续多年的亏损，2014年开始，苏宁易购扣非后归属母公司股东的净利润一直为负值。2017年后亏损进一步加剧，扣非归母净利润由2017年的-0.88亿元降至2020年的-68.07亿元。疫情导致的消费低迷、宏观经济持续下行，让不佳的利润表现雪上加霜，2021年度业绩预告公布，预计其2021年归母扣非净利润-439亿元至-449亿元，苏宁易购市值遭遇断崖式下跌，市值一度高达1683.33亿元的中国零售巨头，2022年4月6日的市值仅为332.37亿元。

苏宁易购的自我变革难能可贵，但急于求成终不可取。“往前走”的同时也应“回头看”，加强公司治理、结合实际调整公司发展战略才能走向新辉煌。

编辑：林郑宏

声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。