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新华财经北京7月26日电  华泰证券分析师发布研报指出，过往急跌后的修复行情，往往呈现三阶段：共振修复→扩散轮动→滞涨股补涨。本轮亦不例外，5-6月的共振修复与行情扩散后，7月低位滞涨股也迎来补涨。分析显示，8月中旬社融公布前，内外风险均偏上行且难以被证伪，A股或继续处于小歇脚期与补涨挖掘阶段。考虑两类战术配置思路：1）风险对冲，对冲海外衰退与能源风险的必选消费、对冲地产风险的基建；2）以长打短，布局更低位的板块和更高的成长性。历史上，修复行情第三阶段，市场会去挖掘基本面拐点更远的低位板块，当前为化学药和部分TMT。同时，高成长在修复行情中的超额收益基本贯穿全程，当前为智能车、储能、SiC、光伏设备。

编辑：杜少军

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