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作者:中国证监会政策研究室原副主任、同济大学教授、博士生导师黄运成
新华财经北京12月7日电 题:从流动性角度看百亿市值以下上市公司发展特点
股票流动性能较好地反映出资本市场的活跃程度,对上市公司融资能力具有重要影响。截至2022年12月6日,A股市场共5013家上市公司,总市值达91.23万亿元。其中市值在百亿以下的上市公司共计3476家,总市值达15.30万亿元,占比约16.77%;市值达百亿及以上的上市公司共计1537家,总市值达75.93万亿元,占比约83.23%。本文截取2022年1月1日至2022年12月6日时间段,从上市公司日均换手率视角分析A股市场百亿市值以下上市公司的发展特点。
从整体来看,3476家百亿市值以下上市公司的平均日均换手率约3.91%,日均换手率高于3%的公司共计1526家,占比43.90%,低于1%的公司共计355家,占比10.21%;1537家百亿市值上市公司平均日均换手率约2.23%,日均换手率高于3%的公司共计292家,占比19.00%,低于1%的公司共计513家,占比33.38%。与高市值企业相比,小市值企业的换手率较多集中在1%以上,究其原因主要是投资者对小市值企业的投资更偏好于短期收益,而对高市值企业则更多持长期价值投资理念。
从公司来看,百亿市值以下的上市公司中,除北交所企业外,日均换手率最低的三家公司分别为惠而浦(0.14%)、华图山鼎(0.20%)、今创集团(0.26%),所属行业分别为家用电器、建筑装饰、机械设备,均属受疫情影响较为严重的行业,加之公司本身业绩略显疲软,难以引起投资者关注,因此换手率较低。日均换手率最高的前三家公司分别为三未信安(54.16%)、昆船智能(53.27%)、云中马(49.48%),三家均属于近期刚上市企业,交易相对较频繁,因此换手率较高。
从市值增速来看,以2021年1月1日前上市的共计4155家公司为例,将研究期间扩大到2021年1月1日至2022年12月6日,市值达百亿及以上的1284家上市公司总市值由74.48万亿元下降至65.93万亿元,增速为-11.48%,平均日均换手率为1.69%;市值达百亿以下的2871家上市公司总市值由12.38万亿元增长到15.02万亿元,增速为21.38%,平均日均换手率为2.82%。较高的换手率往往意味着较好的流动性,而良好的流动性对企业市值增长起到积极的促进作用。
良好的流动性有助于促进上市公司高质量发展,实现上市公司的市值持续稳定提升。日渐完善的资本市场机制也将进一步优化社会资源配置,为企业创造良好的融资环境与经营环境,促进公司治理水平,助力上市公司市值稳步增长。
编辑:翟卓
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