同济大学教授黄运成:常态化退市机制落地见效,“有进有出”、“优胜劣汰”的良性资本市场运作机制将进一步发挥作用
2023-07-07 09:29:32 来源: 新华财经


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作者:中国证监会政策研究室原副主任、同济大学教授、博士生导师黄运成

新华财经北京7月7日电 题:常态化退市机制落地见效,“有进有出”、“优胜劣汰”的良性资本市场运作机制将进一步发挥作用

在全面注册制时代下,A股常态化退市机制持续发力,上市公司“新陈代谢”进一步提速,退市多元化、常态化步入新阶段。2022年,新证券法正式生效实施以及退市新规推出的第二年,A股退市公司数量创下历史新高。数据显示,2022年A股退市公司数量(不包含吸收合并)42家,超过此前两年的退市量总和。本文选取2022年至2023年6月30日沪深交易所退市公司以及风险警示板公司的相关数据分析,发现以下特征:

根据沪深交易所退市规定,退市分为强制退市和主动退市。其中强制退市包括交易类强制退市、财务类强制退市、规范类强制退市和重大违法类强制退市四类情形。2022年至2023年6月30日期间,沪深交易所共有58家(不包含吸收合并)公司退市。从退市原因来看,近七成(43家)上市公司因触及财务类退市指标而退市;“1元退市”共10家,其中2022年1家,2023年9家,“1元退市”正在变为当前数量最多的退市形式;规范类强制退市3家;重大违法类强制退市2家。截至2023年6月30日,A股共有80家上市公司收盘价低于2元,“1元退市”家数或将持续增长。

从板块情况来看,不同板块退市公司数量分别为沪主板28家、深主板20家、创业板10家。从退市公司行业分布来看,排名前六的行业分别是传媒(7家)、非银金融(6家)、医药生物(5家)、房地产(4家)、计算机(4家)、商贸零售(4家)。传媒行业是退市公司重灾区,主要退市原因是触及财务类退市指标,财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告。

截至2023年6月30日,A股风险警示板共150家,其中,72家被实施其他风险警示,62家被实施退市风险警示,16家处于退市整理期。从行业分布来看,主要集中在纺织服饰(12家)、房地产(11家)、通信(11家)、医药生物(11家)、计算机(10家)、建筑装饰(10家)。

实施常态化退市机制后,“1元退市”成为投资者需要高度警惕的一类退市情况,其退市流程比较快。同时,有关方面需做好平稳退市与投资者合法权益保护、防范化解市场风险的衔接工作。随着全面注册制改革落地和常态化退市机制实施,A股优胜劣汰的市场机制正在稳步形成,加速了低质企业及时出清,推动了A股上市公司整体质量提升和中国资本市场的长期健康发展。

编辑:林郑宏

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