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钢铁板块27日盘中再度走强,截至发稿,柳钢股份涨超6%,广东明珠、宝钢股份涨约5%,新钢股份、华菱钢铁涨超4%。
中信证券指出,钢铁资产属于明显的周期资产,往往受到需求周期和供给周期的明显影响。最近的两轮行业上行周期分别受2017年钢铁“去产能”政策和2021年钢铁“去产量”政策催发。当前钢铁板块出现多个底部特征。从估值来看,根据中信钢铁行业指数,当前行业PB为0.96,处在2020年7月以来的最低值,上两轮最低点分别为0.9(2020年出现)、1.29(2016年出现)。目前钢铁行业已经明显处在估值底部区间。从盈利来看,根据测算,行业季度吨毛利从2022年三季度(-135元/吨)触底之后,近三个季度持续好转,截止今年二季度回升到-21元/吨。行业盈利的底部已然出现。
该机构认为,随着估值底部和盈利底部的出现,行业较为容易受到边际利好带来的催化。考虑到限产政策仍然是行业大势所趋,以及下半年稳经济政策有望不断出台,预计钢铁行业将迎来供需格局的边际改善。新一轮底部投资周期正在到来。
(文章来源:证券时报网)
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