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CFi.CN讯：数据显示，华利集团2026年前三季度营收164.43亿元、归母净利润15.73亿元，同比分别下降11.98%和35.42%；但单季度看，Q3营收55.18亿元、净利6.20亿元，降幅较上半年明显收窄。更关键的是，Q3毛利率达22.63%，同比提升0.44个百分点，为2024年Q3以来首次转正，环比大幅提升5个百分点。

近期机构研报指出，毛利率改善源于新工厂逐步爬坡、原材料压力缓解及订单结构优化。研报认为，地缘冲突导致部分客户延迟下单发货属短期扰动，Vans等客户正恢复常态化采购，叠加阿迪、昂跑等核心客户放量，产能利用率有望持续提升。

研报指出，Q3净利率环比大增2.71个百分点至11.32%，印证盈利筑底回升趋势。预计2026—2028年EPS为1.98/2.44/2.97元，对应PE仅18/15/12倍，估值处于低位。盈利拐点已现，修复弹性值得关注。