和邦系贺正刚实际控制的和邦生物(603077.SH)迎来美好时代。

今年7月27日晚，和邦生物披露2021年半年度报告。今年上半年，公司实现营业收入39.13亿元，同比增长60.18%，归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)9.14亿元，同比增幅高达1930.72%。

长江商报记者发现，经过多年产业布局，和邦生物完成了在化工、农业、新材料三大领域的基本布局，形成了联碱、双甘膦，草甘膦、蛋氨酸、玻璃及光伏制品等四大板块业务。

今年上半年，净利润大幅倍增主要源于产品涨价。公司主要产品碳酸钠、氯化铵等四大产品销售价格均有不同程度上涨，其中，草甘膦原粉上半年均价超3万元/吨，同比增长超过50%，从而带动公司净利润大幅增长。

近年来，和邦生物持续进行产业布局，完成了四大板块业务拼图。为此，公司财务承压。2020年，公司财务费用1.21亿元，较上年接近翻倍。

值得一提的是，上市以来，和邦生物直接融资合计约为87亿元，但累计派发的现金红利只有5.21亿元。其中，近三年，公司未进行现金分红。

净利降九成逆转为增19倍

市场行情转好之际，和邦生物狠狠赚了一笔。

根据半年报，今年上半年，和邦生物实现营业收入39.13亿元，去年同期为24.43亿元，同比增长60.18%。对应的净利润为9.14亿元，去年同期只有0.45亿元，同比增加8.69亿元，增幅高达1930.72%。

净利润高达19倍的增幅，源于主营业务贡献。公司上半年实现的扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)9.10亿元，较去年同期的0.34亿元增长8.76亿元，增幅为2561.04%。今年一二季度，公司业绩接连大幅倍增。

针对今年上半年净利润大幅倍增，和邦生物在半年报中解释称，受益于环保、疫情对落后产能的进一步出清，以及产能扩张限制，叠加下游需求增长，公司纯碱、玻璃销售价格大幅上涨，再加上农产品价格上涨，公司草甘膦、双甘膦价格也出现上涨。与此同时，公司通过不断的产能、技术挖潜，在2020年度完成了双甘膦升级优化项目，从而提升了产能利用率及成本控制能力。其他产品，公司也实现了生产按计划高产、稳定运行，从而保证了销售的稳步提升。

据披露的主要经营数据，今年上半年，公司主要产品产销量表现突出。具体为，碳酸钠产销量为58.76万吨、56.15万吨，氯化铵60.38万吨、73.48万吨，双甘膦10.40万吨、9.56万吨，草甘膦原粉3万吨、2.98万吨，产销率均处于高位。

销售价格方面，碳酸钠、氯化铵、双甘膦、草甘膦原粉销售均价分别为1271.10元/吨、513.11元/吨、1.11万元/吨、1.99万元/吨，同比分别上涨18.83%、29.82%、33.70%、51.53%。四大产品销售价格全线上涨。

长江商报记者发现，今年上半年盈利超9亿元，不仅创下了历史同期纪录，也超过此前任一年度净利润水平。

相较2019年、2020年，和邦生物的经营业绩更是实现了大逆转。数据显示，2019年、2020年，和邦生物实现的营业收入分别为59.69亿元、52.61亿元，同比下降0.66%、11.87%。同期净利润分别为5.17亿元、0.41亿元，同比变动42.35%、-92.08%。

相较2020年，和邦生物的净利润从同比下降超过90%逆转至大幅倍增，变化之大让人吃惊。

二级市场上，今年以来，和邦生物的股价也有所表现，股价从今年2月5日的1.28元/股上涨至7月23日的2.81元/股，涨幅为119.53%。

募资87亿债务仍承压

和邦生物在产品价格出现较大幅度上涨之时，展现出惊人的盈利能力，其背后是公司大举募资并购布局的结果。

目前，和邦生物依托于自身拥有的9800万吨储量的盐矿以及西南地区天然气产地的天然气供应优势，通过自主创新、引进全球领先的生产技术和一流的设备，不断进行核心业务升级，成为具有成本优势的盐气龙头平台型公司。公司已经完成了在化工、农业、新材料三大领域的基本布局，形成了联碱、双甘膦，草甘膦、蛋氨酸、玻璃及光伏制品等四大板块业务。

和邦生物于2012年7月上市，上市第二年，公司就开始大规模并购。

wind数据显示，2013年至2019年，和邦生物相继收购了武骏玻璃90%股权、和邦农科51%股权、顺城化工筹划中的草甘膦项目所涉及的技术及相关设备、STK公司51%股权等多家公司部分或全部股权。为了产业布局，和邦生物大规模融资。

上市以来，公司实施了三次定增、发行了两次合计规模为8亿元的公司债券，加上IPO募资，公司直接融资合计为86.91亿元。

约为87亿元的直接融资，基本都是用于产业布局及偿还银行贷款、补充流动资金。公司最大一笔融资为2016年10月，通过定增募资39.31亿元，用于3000吨PAN基高性能碳纤维项目以及偿还银行贷款、永久补充流动资金。

尽管如此，公司的资金仍不足。截至2020年底，公司货币资金为8.46亿元，短期借款16.02亿元、一年内到期的非流动负债2.81亿元、长期借款2.62亿元，长短期债务合计为21.45亿元，存在较大的偿债压力。

不过，随着今年上半年经营大赚，公司财务状况明显好转。截至今年6月底，公司账面货币资金14.13亿元，短期债务为13.38亿元。只不过，相较于去年底，公司应收账款无明显变化，应付账款出现增加。

值得一提的是，上市以来，和邦生物直接融资约为87亿元，但累计派发的现金红利只有5.21亿元，分红率较低。近三年，公司未分红派息。长江商报记者明鸿泽