【本文来自《为什么全球主要经济都发生通胀，而中国没有？》评论区，标题为小编添加】

因为中国普通人是真的不敢花钱了。

(相关资料图)

中国真的完全没有通胀吗？当然不是。至少两个部分出现了严重通胀，一是工业成本，二是一线城市房价。

先说工业成本。跟大家熟悉的CPI相对的，工业产品价格指数PPI，很大程度上代表了工业企业的成本。21-22年初，中国PPI一直高位运行，最高的一个月达到过13.5%的增幅。汽车、电力、化工领域成本涨价都很厉害，导致企业利润下降严重，这也是今年股市大跌的根本原因。

再说房价。最近这三年，二线以下城市房价走弱，所以大部分人观感是温和的。但是一线城市涨幅很大，20年的深圳，21年的上海，普涨20%。今年上海豪宅更是涨得厉害，比三年前翻倍的不在少数。

但是涨价没有传导到更大范围，为什么？因为普通人不敢花钱。

企业成本增加，提高出厂价格，导致终端消费品涨价，这是正常通胀的传导链条。在美国这轮通胀里，失业率降到了2点多的历史低点，企业空缺岗位数维持高位，工资迅速上涨，甚至很多人退出劳动市场，不上班也有钱拿。所以不管企业产品卖价涨多少，消费者统统吃下，导致CPI暴涨。

但是中国呢？企业涨价了，消费者就选择不买，导致终端消费品涨不动价，企业只能吃下成本上涨带来的亏损，这就是PPI远高于CPI的原因，最终会损害经济增长。

其次，奢侈品涨价，普通商品不涨。中国人最大的消费（同时也是投资）就是房子，一线城市的房价暴涨，说明有钱人的消费能力（同时也是资产）大涨，但是全国普跌，说明大多数人是不敢花钱了。

再加上猪周期有自己的节奏，刚好帮中国平抑了CPI数字。

这就是为什么很多人明明感觉通胀了，但是CPI却看不出来。

中国的真实通胀率，一向不是看CPI的，是看一线房价。