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近期市场风险偏好下降，科技板块因前期交易拥挤出现剧烈震荡，而红利资产凭借稳定现金回报和较低估值，在震荡行情中优势凸显。7月以来，具备防御属性的高股息与超跌成长板块表现明显占优。

券商披露研报指出，当前应持续重点推荐具备防御属性的优质标的。高股息板块配置价值来自三重支撑。数据显示，截至7月24日中证红利指数股息率约4.4%，10年期国债收益率约为1.73%，股债息差处于较高水平，在低利率环境下性价比较高。最新数据显示，保险资金运用余额达39.4万亿元，股票与证券投资基金占比15.5%，距离监管上限仍有较大增配空间，且新会计准则实施有利于高股息资产获得稳定分红收入。研报认为，前期调整后高股息板块估值安全边际充足，防御属性与修复弹性兼备。

研报指出，优质超跌成长股调整充分、估值处于历史低位，筹码结构优异，进入8月业绩密集披露期后有望获得资金快速回补。出海方向是中国建造产业链综合输出的重要趋势，钢结构龙头鸿路钢构、精工钢构，幕墙龙头江河集团以及化学工程龙头中国化学均具备业绩向上趋势。海工模块化领域随着渗透率提升和行业周期向上，也为博迈科等领军企业打开成长空间。

研报认为，在市场风格再平衡背景下，建筑装饰板块高股息龙头与中国建筑、安徽建工、四川路桥等，以及出海与海工模块化优质标的，正迎来较好的配置机遇，其稳定股息与估值修复潜力值得重点关注。