近期，一则《关于再次延期回复深圳证券交易所2020年年报问询函的公告》将莱茵体育再次推向风口浪尖。继5月28日收到深交所问询函后，莱茵体育已先后发布两则有关延期回复的公告，上一次时间为6月3日。

而与第二次延期回复问询函公告一同发出的，还有莱茵体育中止收购成都文旅的公告。至此，除了问询函回复被一推再推外，莱茵体育推进许久的成都文旅似乎也陷入了“僵局”。

直至6月21日晚间，莱茵体育方面终于对延期多次的问询函做出了长达36页的回复，同时发出的还有《中审众环会计师事务所(特殊普通合伙)关于对莱茵达体育发展股份有限公司2020年报的问询函回复》及《关于对莱茵达体育发展股份有限公司2020年报的问询函回复》。

戛然而止的文旅收购

6月14日当日，莱茵体育接连发布三则公告，除了第十届董事会第二十次会议决议公告外，还有中止重大资产重组公告以及再次延期回复问询函公告。其中，中止收购成都文旅的公告较早发布。

公告内容显示，经公司董事会议一致同意，决定中止通过发行股份的方式收购成都文化旅游发展集团有限公司所持有的成都文化旅游发展股份有限公司(以下简称“成都文旅”)63.34%的股份。莱茵体育拟收购事宜敲定于2020年12月11日，期间因该项重大资产重组经历停牌复牌。而至今推进有半年时间的收购案戛然而止，事出何因呢?

对此，莱茵体育在公告中表示，2020年年初爆发的新冠肺炎疫情对全国滑雪场带来较大冲击，致使本次重组标的公司的业绩也持续受到影响。现阶段，国际国内疫情依然具有较大不确定性，对体育运动和文旅产业的影响依然存在，为了切实维护广大投资者利益，经决定中止该项重大资产重组。

据企查查显示，成都文旅主要经营包括索道运营、滑雪等内容，而在2020年疫情影响之下，文旅业受到了不小冲击，这也印证了莱茵体育公告中所述的解释。

不过，即便是莱茵体育在公告中就收购案中止给出了合理解释，其二级市场也没能“逃过一劫”。公告发出后第二天的6月15日，莱茵体育盘中跌停，当日收盘股价跌10.03%，报2.87元。

体育业务难敌地产“本行”

说到莱茵体育为何要收购成都文旅，还要从其提出体文旅商综合发展时讲起。

据公开资料显示，2002年莱茵体育母公司莱茵达集团(现称为“莱茵达控股集团”)受让原辽房天43%股权，成为其第一大股东后借壳上市，并将其更名为“莱茵置业”，彼时主营业务为房地产。不过，在地产行业摸爬滚打十余年后，莱茵置业的业绩却总是顾此失彼。

2014年年初，莱茵置业面临高负债压力，彼时负债率达到了83.23%，恰逢2014年中国房地产市场迎来调控政策的拐点，由强力行政干预走向市场化，各项政策松绑下房价降幅环比持续收窄，截至2014年年报时，莱茵置业负债率下降至62.61%，但净利润同比上年度却下降37.43%;随后，莱茵置业的业绩下滑愈演愈烈，至2015年半年报时，净利润同比下滑203.74%，基本每股收益更是跌为负0.03元/股，同比降幅达到203.78%。

不久后的2015年8月18日，在房地产业绩遭受重创后，莱茵置业发布一则更名公告，表示为了体现公司体育产业发展的战略布局，实现公司未来产业规划，由“莱茵达置业股份有限公司”变更为“莱茵达体育发展股份有限公司”,证券简称由“莱茵置业”变更为“莱茵体育”。

自此开始，莱茵体育开启了新的发展之路，并逐渐确立起了体文旅商综合发展的战略方向。

然而十分尴尬的是，转型体育的业务部署也遭到了业绩打脸，透过2020年莱茵体育的业绩情况来看，一心向体育倾斜的业务表现，并没有明显优于“一言难尽”的地产业绩。

《华夏时报》记者调查发现，莱茵体育营收从2016年的38亿断崖式下跌至2020年的1.4亿，下滑幅度约96.32%，截至2020年年报的净利润更是为负7172万元。并且从2018年年报开始，莱茵体育的体育运营板块毛利率持续为负值，分别为-79.07%、-113.25%、-35.00%，而期间其房地产销售业务的毛利率为38.03%、41.51%(合并为“房地产销售及租赁”)、45.47%(合并为“房地产销售及租赁”)。

据莱茵体育2020年年报数据显示，2020年体育运营板块收入为3477万元，占营收比重24.83%，房地产销售及租赁为9496万元，营收占比为67.82%。从数据上来看，转型体育的5年时间里，莱茵体育的营收主力仍然没能脱离房地产行业，而转型投身的体育更是成了“亏本买卖”。

直至2021年一季度报发出时，莱茵体育仍然未能打破亏损局面，即便2021年一季度净利润同比增长14.67%，但仍为净亏损1296万元;基本每股收益也仍显示为负0.0101元。

种种谜团何时能解？

通过近几年莱茵体育的战略布局，其的确是在体育地产为主要业务的基础上，不断向体文旅商综合发展靠拢。只是一波未平一波又起，在地产业务抢占体育风头，体文旅商略有眉目时，莱茵体育2020年年报中的“谜团”初现端倪。

莱茵体育2020年年报新旧收入准则差额(来源：莱茵体育年报截图)

2020年年报中，莱茵体育按照财务部规定披露了新收入准则下的资产负债和利润情况，但值得关注的是，在新旧收入准则下，莱茵体育的数据差额较大。利润表中营业收入及营业成本差额均约2854万元，而营业成本中预收款项一栏差距则超过1倍。

与此同时，莱茵体育2020年年报的承诺事宜履行情况表中，赫然写着“在成都体育产业投资集团有限责任公司及上市公司董事会对现有业务充分授权的前提下，莱茵达控股集团有限公司确保上市公司现有业务2019年、2020年均不亏损，若预计有亏损，莱茵达控股集团将亏损额补足给上市公司。”并在履行情况中标注为，正常履行中，而实际上2020年年报中显示莱茵体育的净利润则是超过7000万元的亏损。

事实上，出入如此之大的年报，也引起了深交所的注意。5月28日，深交所向莱茵体育发送了问询函，但过去了近一个月的时间，莱茵体育非但没有做出回复，反而先后两次对问询函做出延期回复公告。而最后一次延期回复公告中的解释为，截至目前，由于问询函中部分事项尚需进一步核实、补充、完善，为确保信息披露的真实、准确、完整，公司将再次申请延期回复问询函。

那么究竟为何2020年年报当中会有如此大出入，对于业绩方面公司层面又将如何弥补?带着种种疑问，《华夏时报》记者将相关问题发送至了莱茵体育证券事务代表的邮箱。

然而，记者还没等到采访回复，便看到了一则离职公告。6月18日，风口上的莱茵体育发布了关于证券事务代表辞职的公告，称证券事务代表廖丰羽女士因个人原因申请辞去公司证券事务代表职务将不再担任公司任何职务。那么在问询函未得到回复之前，廖丰羽的辞职是否会使得问询函的种种谜团“石沉大海”呢?

对此，莱茵体育方面向《华夏时报》记者表示，其离职不会影响公司相关工作，问询函回复将于6月21日上交深交所，若当日通过则会在晚间公示。而这次，莱茵体育也确实兑现了承诺，于6月21日晚间对问询函涉及问题做出了回复。

“对2020年营业收入、营业成本确认金额产生较大差异的业务类型为PPP建造合同业务，具体项目名称为丽水场馆PPP项目。”针对新旧收入准则下的数据差额，莱茵体育在回复中解释到。问询函回复细则可查询莱茵体育所示公告及同日发出的其他两则公告，在此不过多赘述。

而对于莱茵达控股是否补偿业绩亏损一事，莱茵体育方面回复表示，按照《股份转让协议》的约定，初步预计2021年可能会触发莱茵达控股作出的该业绩补偿承诺。“上市公司已分别向莱茵达控股和成都体投集团作出书面提示，提示协议签订双方及时按照《股份转让协议》的约定履行相关义务，以保障上市公司合法利益，目前莱茵达控股与成都体投集团就业务亏损补足事项正在积极协商处理当中，公司后续将及时披露协商进展及履约进展情况。”问询函中写道。

至此，问询函事宜告一段落，而在此风波平息之后，各界目光又将重回莱茵体育的收购事宜。针对此次中止的收购案，莱茵体育此前便表示,收购成都文旅的交易是推动其体文旅商融合发展战略的重要举措。此番中止后，又要等到何时收购才能落地呢?莱茵体育留下了一句十分耐人寻味的话，“待条件成熟时，公司再行择机在符合相关法律法规的前提下启动相关事项。”记者 李未来 北京报道