业绩向好、行业景气回升，快消金属包装龙头宝钢包装(601968.SH)提速扩产。

近日，宝钢包装发布对外投资公告，公司拟投资4.99亿元，在柬埔寨新建铝制两片罐生产基地项目。据了解，该项目设计年产能预计达到12亿罐。

据长江商报记者不完全统计，2020年至今，包括本次扩产在内，宝钢包装已经在海内外五次进行铝制易拉罐产能扩张，累计投入金额22.30亿元，合计设计产能达51亿罐/年。

值得一提的是，自2019年引入宝武集团作为四家子公司的战略投资者后，宝钢包装的负债结构得以优化的同时，公司经营效率也持续提升，经营业绩一路向好。截至2020期末，宝钢包装的短期借款为1.06亿元，较2018年期末减少超12亿元。

两年投资22亿扩产

资料显示，宝钢包装前身为上海宝印金属彩涂有限公司。2010年完成股份制改革，并整合了宝钢集团旗下的宝翼制罐、程度制罐、佛山制罐、河北制罐、武汉宝钢制罐公司、原上海宝钢印铁公司及北京印铁分公司，完善了对于全国市场的战略布局。2015年在上交所登陆资本市场。

目前，宝钢包装已经成为国内专业从事生产食品、饮料等快速消费品金属包装的领先企业，主要客户包括可口可乐、百事可乐、百威啤酒、青岛啤酒、王老吉等。金属饮料罐是公司主要的收入来源，占比接近80%。

长江商报记者注意到，自宝钢包装上市以来，随着国内二片罐市场规模迅速上升，公司的金属饮料罐产销量增长较快。截至2020年，宝钢包装金属饮料罐的生产量与销售量分别为114.17亿罐、110.98亿罐，同比分别增长6.20%、0.62%，与2015年的产销量57.65亿罐、58.98亿罐相比，累计分别增长98.03%、88.16%。

在此情况下，宝钢包装的产能扩张脚步明显加快。

7月30日晚间，宝钢包装发布公告显示，公司拟在柬埔寨新建铝制两片罐生产基地项目，计划投资总额为4.99亿元，项目投产后，设计年产能预计达到12亿罐。

经长江商报记者不完全统计，2020年至今，在本次柬埔寨基地扩产前，宝钢包装还分别在兰州、安徽、贵州以及马来西亚四处投建铝制易拉罐生产线。包括本次海外扩产计划在内，宝钢包装五次扩产约合计投资22.30亿元，预计建成后共计新增设计产能51亿罐/年。

短期借款两年下降超九成

自上市以来，宝钢包装的债务问题一直备受投资者关注。2015年上市当年，宝钢包装的短期借款7.69亿元，在公司当期总负债中占比达58.38%。而巨额短期借款往往会导致公司财务费用增加，从而进一步影响公司的盈利情况。

截至2018年，宝钢包装的短期借款仍维持在13.07亿元，在同期总负债中占比约为38.6%，且公司的负债率一直在60%以上。2015年-2018年，宝钢包装的财务费用分别为1.17亿元、0.88亿元、1.09亿元和0.93亿元。

受短期负债高企的情况下，公司的经营业绩持续承压。2018年，虽然受原材料铝价下降、行业格局改善等利好因素影响业绩上涨，但实际仍不及上市初期的业绩。

2019年7月，宝钢包装为河北制罐、佛山制罐、哈尔滨制罐、武汉包装四家子公司引入战略投资者宝武集团，公司的负债结构得以有效改善，经营效率有所提升。

截至2020年，宝钢包装的短期借款已经降至1.06亿元，较2018年下降91.88%。与此同时，公司的资产负债率也降至43.74%。

2019年-2021年一季度，公司的销售净利率分别为2.66%、3.63%、5.96%，较之前不足1%大幅提升。

2019年-2021年一季度，宝钢包装的营业收入分别为57.70亿元、57.86亿元、15.16亿元，同比分别增长15.92%、0.27%、53.83%;净利润分别为1.28亿元、1.59亿元、0.81亿元，同比分别204.38%、24.43%、516.54%。长江商报记者曹雪娇