A股市场首份上市险企半年报出炉。

近日，中国人保率先披露的半年报显示，2021年上半年，中国人保保险业务收入3441.3亿元，同比增长2.2%;归母净利润168.8亿元，增长34%，创历史同期新高。

对于业绩大幅增长的原因，中国人保归功于两大因素，一是投资收益同比增加，二是费用支出同比下降。

对于今年上半年保险股持续走低的原因，以及机构自身如何看待股价下跌，中国人保执行董事、副总裁李祝用在8月23日召开的中期业绩发布会上表示，这其中有整个资本市场波动的原因，也有保险业受短期因素的影响和冲击而波动的特点。

在谈及稳定股价举措时，李祝用认为，根本措施还在于做好公司的基本面，做出好的业绩出来。

经营业绩亮眼 今后年度分红比例不低于30%

那么，先来看中国人保经营业绩，中国人保上半年实现保险业务收入3441.3亿元，其中，人保财险实现原保险保费收入为2518.25亿元;人保寿险原保费收入为641.33亿元;人保健康实现原保费收入为255.7亿元。

作为财险业老大哥，人保财险上半年稳定发展，实现总保费收入2526.26亿元，同比增长2.6%，市场占有率达到34.3%，继续保持财险行业龙头地位;同时，通过优化成本管控，人保财险截至今年6月末的综合成本率同比下降0.1个百分点至97.2%。

从业务结构来看，上半年，人保财险调结构成效显著。受车险综合改革的持续影响，公司上半年车险保费收入1208亿元，同比减少7.8%，车险增长跑输主要竞争同业。同时，业务重心转移到非车险业务上，上半年非车险保费收入1311亿元，同比增长14.4%。这也是该公司非车险保费规模首次超过车险，非车险业务占比大幅提升5.2个百分点至52%。

中国人保副总裁兼人保财险总裁于泽在业绩发布会上表示，下半年，公司将坚持车险有效益发展的原则，发展要与市场同步，份额要保持稳定，盈利能力也是要持续优于大市、优于行业。

“从自身的优势看，我们最主要的优势就是定价的优势，人保财险有最大的车险客户群，掌握了大量的风险定价数据，我们的定价优势在这次综改之后得到了充分体现。”于泽称，人保财险的规模优势也很明显，保费规模大，保费摊薄规模成本的优势在行业中也有充分的体现。下半年要继续加强渠道建设，提升客户线上化率，尤其是继续加强自有渠道的建设，以及续保服务团队，包括自有的直销渠道，都充分体现出了去中介、中间环节少的优势。

人保寿险方面，上半年，其内含价值为1091亿元，较年初增长6.6%，其中有效业务价值较年初增长7.7%。业务结构明显好转。2021年上半年，实现续期保费350亿元，同比增长6%;期缴业务占比提升至77.5%，同比增加6.1个百分点。净利润保持增长。上半年，人保寿险实现净利润45亿元，同比增长17.1%。

人保健康方面，上半年实现保费收入256亿元，同比增长15.3%，是人保集团保险板块增长最快的子公司;新业务价值达到7.1亿元，同比增长116%;内含价值达到164亿元，较年初增长9.6%。互联网健康险规模保费75亿元，同比增长25%，继续保持人身险公司第一位。

资产管理方面，上半年，中国人保年化总投资收益率达到6.7%，同比提升1.2个百分点。截至今年6月末，中国人保保险资金投资资产约为1.11万亿元，第三方资产管理规模达到5250亿元，较年初增长13.0%。其中，公司在年金与养老金业务方面积极把握发展机遇，管理资产规模较年初增长29.1%。

为让投资者更多分享公司经营成果，中国人保董事会建议，在2020年度每十股分配1.2元的基础上，2021年中期每十股再分配0.17元。两次合计现金分红每十股1.37元。今后年度红利分配比例将不低于30%。

股价表现稳定 具有中长期投资价值

更受投资者关注的是，今年以来，保险板块股价回调明显，中国人保股价亦呈下降趋势。Wind保险指数显示，截至8月23日收盘，今年以来保险板块股价已经下跌35.84%。而中国人保股价年初至今也已下跌19.66%。

对此，李祝用表示，保险股出现较为明显的波动和下滑，以及中国人保股价出现一定的下降，既有整个资本市场波动的原因，也有保险业受短期因素影响而波动的因素。

李祝用分析指出，从保险业短期面临的影响和经营压力来看，财险方面主要是车险综改的影响还在继续。车险保费下降，承保盈利压力较大，年内还发生了一些自然灾害，特别是河南暴雨灾害，造成了比较大的经济损失，这方面也有一定的赔付压力。人身险方面今年面临了行业性的清虚治理以及代理人脱落问题。传统的资源驱动和销售透支的发展方式难以为继。以客户为中心、价值为本的深层次经营逻辑和发展模式还没有建立起来，给投资者带来一定忧虑，反映出保险股的走势偏弱。

不过，李祝用也表示，上半年中国人保A股股价跑赢了行业，H股不仅跑赢了行业还跑赢了大市，股价整体表现比较稳定，具有较强韧性，有中长期投资价值。

Wind数据显示，截至8月23日收盘，中国平安股价年内跌幅为38.28%;中国人寿年内跌幅为21.87%;中国太保年内跌幅27.82%;新华保险年内跌幅为28.10%，相比之下，中国人保股价年内跌19.66%，跌幅低于上述四家险企。

“对于保险业的发展和预期，包括股价，我们的看法是短期的波动难挡中长期向好。”李祝用分析称，首先从周期的角度看，保险业正处于增长上行的时期，正处于保险大国向保险强国发展的过程中，但我国保险密度和世界平均水平相比只达到了50%左右，保险深度不足世界平均水平的60%，因此还有很大的发展空间。

其次，从人口和消费结构来看，比如老龄化速度的加快，健康、养老、医疗多层次的社会保障体系一系列的改革，政策红利的进一步释放，人身险也面临多元化的发展机遇。同时，国家“十四五”规划和构建新发展格局，从乡村振兴、智慧交通、健康养老、绿色环保、科技创新、社会治理等等方面，对保险业的供给侧提出新的需求。新的需求就带来新的发展机遇，新的增长点，围绕保险业贯彻新发展理念以及构建新的保险经营发展逻辑，切实转变发展模式，我们相信完全可以实现高质量发展。

此外，各类自然灾害频发，类似于新冠肺炎疫情，但新冠肺炎疫情的发生刺激了健康险的需求，灾害事故频发也会进一步催生各类财产保险多元化、大规模的需求，推动保险业特别是财产险的发展。“我们将不断挖掘潜力和业务资源，发现新的保源。加快创新转型，不断迈步卓越，推动卓越保险战略实施取得新的成效，为投资者创造可持续增长价值。”李祝用说道。记者 吴敏 北京报道