新华财经北京8月7日电（罗浩） 继减持京东、海澜之家、新东方等之后，腾讯再度传出减持动作。华谊兄弟8月5日晚间公告，8月2日至4日，腾讯通过大宗交易减持华谊兄弟5389万股，占公司总股本的1.94%，另外腾讯还通过参与转融通证券出借2774.5万股，导致持有的公司股份比例减少约1%，两项合计减持8163.8万股，占华谊兄弟总股本的2.94%。

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此事件引发了市场热议，在华谊兄弟最艰难的2018-2020年，腾讯还一直给予华谊兄弟支持。例如2020年4月，华谊兄弟定增预案的发行对象中，腾讯依旧在列。而如今华谊兄弟已经走出“至暗时刻”，腾讯却突发减持，背后缘由何在？

有业内人士认为，腾讯减持更多的是基于自身因素，是其为了应对现状而采取的主动收缩行为。自2021年末，腾讯接连减持了海澜之家、京东、步步高和新东方等，本次减持华谊兄弟只不过是腾讯一系列减持行为的延续。并且，从2020年开始反垄断调查和防止资本无序扩张之后，腾讯虽然也遭遇了一些局部的处罚和反垄断利空影响，但是腾讯并未遭遇实质性的巨额罚款与危机，可见其主动收缩战线行为是十分明智的。

西南证券首席策略分析师张刚此前表示，腾讯进行一系列减持动作，跟监管环境有很大关系。

腾讯总裁刘炽平曾表示，互联网行业已经迎来经营范式转变，从过去专注于竞争、鲁莽的扩张，以及过度地争取份额，变为专注于科技创新、用户价值和社会责任等，“互联网行业将回归初心”。

前述业内人士认为，收缩战线回归主业是腾讯最佳的发展路径。

长江商学院教授薛云奎近期在接受《巴伦周刊》采访时表示，虽然腾讯的股权投资非常成功，但是因为这些股权投资形成了一个庞大的商业帝国，于腾讯的发展也许是有利的，但于整个社会效率则有可能产生危害，如垄断引起的一些负面影响，或对社会、普通消费者和市场竞争不利。并且，投资占腾讯总资产比重超过50%，导致腾讯被绑架到了资本市场的大船上，腾讯的价值时刻随证券市场的波动而起伏，证券市场的任何风吹草动都会引起腾讯市值的剧烈波动，这于作为科技公司的腾讯来说是极其不利的。因此，适当地减轻对股权投资的依赖，从而使其回归科技腾讯的主航道，这样更有利于腾讯的长期健康发展，更利于维持其估值和市场形象的稳定。

回到本次被减持的华谊兄弟，2018年以来影视传媒行业进入“寒冬”，华谊兄弟亦迎来上市之后的最大危机。为顺利渡过难关，近两年以来，华谊兄弟开始收缩战线，出售了大量与主业关联不大的股权，回笼资金解决债务等问题，并集中优质资源贯彻“影视+实景”的轻资产商业模式，推动公司加速回归健康发展的快车道。

这些措施目前已初见成效，2021年年报显示，在计提信用减值损失及资产减值准备后，华谊兄弟亏损大幅度收窄至2.46亿元。年报中还提到，该公司正在主业上发力，持续参与并孵化多部题材丰富的电影项目，如管虎导演的《狗阵》、陆川导演的《749局》、周星驰导演的《美人鱼2》等已杀青进入后期制作阶段。

编辑：丁晶

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