稀土是我国重要的战略资源,有“工业黄金”之称。在终端需求旺盛、供需错配等因素影响下,2021年下半年以来,稀土行情快速启动,价格持续走高,并于今年一季度达到峰值。中国稀土行业协会数据显示,2月末稀土价格指数冲至431点,创下历史新高。
下半年以来,稀土价格指数在经历数次回调后,近期出现企稳回暖态势。9月初期,稀土价格指数触及年内低点249点,随后震荡盘升,截至12月22日,最新稀土价格指数为294.8点,相比低点累计上涨18.39%。
【资料图】
能源结构转型背景下 稀土需求空间打开
我国是全球稀土资源最为丰富的国家。根据美国地质调查局(USGS)数据,2021年全球稀土资源总储量约1.25亿吨,中国储量4400万吨,占全球储量的35.2%;全球稀土总产量约28万吨,中国产量16.8万吨,占全球产量的60%。
受益于下游新能源汽车和电子工业等领域的高速发展,我国稀土永磁材料产量逐年递增并位居世界第一,是国际市场上最主要的生产国之一。数据显示,我国稀土永磁材料产量从2015年的13.47万吨增长至2021年的21.33万吨,年复合增长率为7.96%。
从供给端看,工信部、自然资源部下达的2022年稀土开采指标为21万吨,同比增长25%;冶炼分离指标为20.2万吨,同比增长24.7%。根据按需投放的原则,中信证券预计2023年全年稀土开采指标增速区间或为20%-30%。
需求方面,新能源汽车产销持续高增,消费电子、空调、风力发电等下游需求进入传统旺季,叠加工业电机、工业机器人需求的支撑,机构预计12月稀土产业链相关企业开工率有望维持高位。
中长期看,国际研究咨询机构弗若斯特沙利文预测2025年全球稀土永磁材料产量31.02万吨,中国产量28.42万吨,占全球产量的91.62%。2021年~2025年,全球稀土永磁材料产量复合增长率为8.05%,中国产量复合增长率为8.56%。平安证券认为,在当前全球能源结构转型的大背景下,稀土永磁材料将作为主要增长极打开稀土需求空间。
机构预测5只概念股今年业绩翻番
今年以来,A股稀土永磁指数震荡走低,截至12月22日,年内累计跌幅22.93%。稀土板块最新整体估值为24.22倍,分位点则处于低位的0.46%。10只概念股最新滚动市盈率低于这一数值,其中不乏北方稀土、横店东磁等行业龙头。
今年前三季度,上游稀土供应商与下游磁材企业均有不错的业绩表现。稀土龙头北方稀土实现净利润46.31亿元,同比增长47.07%。中国稀土净利润3.68亿元,同比增长85.99%。下游磁材企业中,龙头横店东磁净利润12.08亿元,同比增长36.42%。金力永磁净利润6.87亿元,同比增长95.41%。此外,盛新锂能、中科三环、中色股份等个股净利润表现也较为出色。
部分稀土永磁股获得外资青睐。数据宝统计,截至12月21日,北上资金所持有稀土永磁股共计21只,其中对金力永磁、厦门钨业、盛和资源的持仓占流通A股比例居前,依次为3.93%、3.48%、3.14%;对盛新锂能、北方稀土和中色股份的持仓占流通A股比例也均超过2%。
11月以来,稀土板块小幅反弹,期间多只概念股获北上资金加仓。数据宝统计,北上资金对中色股份加仓幅度居首,最新持仓较10月末增长205.58%;宁波韵升次之,增持幅度为85.67%;横店东磁和盛新锂能加仓幅度超过10%。不少磁材个股则遭到北上资金减持,中钢天源、银河磁体、中科三环等个股减仓幅度在50%以上。
与此同时,融资资金也加仓部分稀土永磁个股。截至12月21日,融资资金净买入两大稀土龙头,中国稀土净买入2.16亿元,北方稀土净买入2.08亿元。与北上资金态度相反,下游磁材个股也获得融资资金买入,其中金力永磁获得融资净买入1.54亿元;中钢天源和正海磁材净买入额均超7000万元。
机构关注度方面,有15只概念股机构评级家数超过3家,金力永磁、北方稀土和横店东磁关注度最高,参与评级的机构数量依次有19家、17家和10家。根据3家及以上机构一致预测,5只稀土永磁概念股今年全年净利润有望翻倍。盛新锂能预测净利润增速居首,高达610.13%,公司近期引入比亚迪作为战投。此外,中国稀土、盛和资源、中科三环、金力永磁等4股净利润预测增速超过100%。2021全年净利润行业居首的北方稀土机构预测今年继续增长30.85%。
编辑:吴郑思
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