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1. 美联储和美国政府实际是欢迎适度的通胀，如永远的目标通胀率2%。这确实会缓慢地减少货币购买力，但好处是社会经济活跃，人们也较为安心，并用投资来对抗这种长期的良性通胀。

2. 很难说清楚什么是高通胀，但是5%、10%、15%这样的商品价格涨幅，人们就会谈起“高通胀”，就如现在。经济学教科书说，每月涨价50%是恶性通胀，但是这个标准太高，相当于129倍。这太过时了，如果每月涨3%就很厉害了，一年价格上涨42%，就会给人恶性的感觉。一些美国商品确实出现了这样的涨幅。现在人们的感觉主要在高通胀，个别人认为是恶性通胀。

3. 一些研究者，如米赛斯研究所的学者认为，美国通胀从基本原理看，可能向恶性发展。重要的关键在于“持续的央行欺诈”，这会吞噬人们对货币的信心。2008年，美联储的资产负债表是9000亿美元，现在是9万亿。如果物价稳定，那么还可以解释为MMT，或者低息带来的意外福利。但是这个基础不存在了，通胀是40年来最高，确定无疑的高通胀。美联储被迫加息紧缩治理，似乎问题是看美联储的决心。

4. 但更为根本的问题是，当人们意识到央行的欺诈，或者外国政府意识到美联储的欺诈，就会引发“逃出金钱”运动。人们不再相信钱，渴望用钱换取贵重物品（股票、地产、贵金属）。这个运动随时会发生，为此央行会觉得末日来临，重视起来，切断事情的源头：停止扩大货币供应量。

5. 但是，这在某些国家会引起政治混乱：太多人依靠国家提供的福利生活。美国的国债需要继续上升，甚至增速缓不下来。商品的通胀会无法控制，因为体制上已经被逼到了尽头，接受商品通胀是最简单的共识，否则会更加混乱。

6. 过去多年过度杠杆化，消耗了政策空间，发了太多债务，维持系统运转就需要发行更多债务。美联储的加息紧缩随时可能终结，将通胀压到2%的最后尝试失败了。如果不得不在失败地放弃加息紧缩，恶性通胀就很可能了。目前确实没有加息成功大幅降低通胀的严肃预期，看上去加息幅度很不够。