这两天在三亚出差开会，今天的文章少写点吧。

我们经常听说一句话，说是三十年前的万元户，如果没有妥善投资，到现在基本上被通胀洗劫得差不多了，所以呢，如果手里有点钱，不想在三十年后变废纸，就得投资。

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还有类似什么“穷人用时间赚钱，富人钱生钱”之类的说法，搞得不少人觉得真正的安全感，来自先使劲赚钱，然后再把这些钱投资一个好的理财产品，然后剩下的日子就躺着吃收益。

不得不说，这个说法非常有感染力，因为确实符合中国人切身经历，于是很多人就大大咧咧把自己好不容易攒下的钱拿去投资，准备后半辈子朴实无华地躺着赚钱，最后赔了个底掉，又回去上班了。

其实仔细想想也觉得正常，你没看过任何一本高数，你肯定解不了微积分。你前半辈子都在干别的，晚年突然改行去投资，你说能投出个啥来？更何况赚钱这事比微积分难的多。

整体来讲，“三十年前万元户导致现在的某些人返贫”这事，蕴藏了两个问题：

1、特殊时期的“非常态”当成了常态。

2、没有门槛的事，往往门槛最高。

第二点好理解，也是我们生活中最常犯的错误，比如投资，开餐饮，卖奶茶等等。都是门槛极低，可是想做起来却非常非常难，竞争太激烈了，最后谁也赚不到钱。

而且有些人能经得住惨烈的消耗，其他人却不行。比如有个馆子非常火，店长对自己的经验很满意，到处说，他的经验就是薄利多销，然后三年没赚到钱，幸亏他爹很有钱支持他一直耗，如今他终于不用啃老了。雪球上有人买了一支众所周知的坑爹基金，从高位跌掉了一大半，但是他逢低加仓，现在竟然赚到了。但是大部分人是没这种条件的，只能是中间出局。

比较难搞的是，那些低门槛领域，往往给人一种“我上我也行的错觉”，但是你一做，就发现太惨了，利润薄，竞争的人多，真正的九死一生。

而且大家往往很容易陷入两个极端，一开始觉得投资很容易，然后自己一顿操作，然后赔了一大半。于是觉得这东西太复杂了，不如交给专业人士，然后被他们一顿折腾，弄不好本金都没了。

这不是我胡说，之前就有过这种事，有那种新富的，把钱交给金融机构打理，每年8%左右的收益率，持续了一些年，觉得已经适应了这种躺着赚钱的生活，然后机构跟他说钱没了。

原来金融机构并没有魔法，他们只是把客户的钱借给了当时最赚钱的房地产公司。以前这些公司还债能力非常稳定，所以每年借每年还，直到前两年突然成批倒闭，包括恒某大这种。几年前谁能想得到这货华丽的皮下竟然彻底腐烂了。他们欠的那两万亿里，很多就是这类私募和信托基金。这些投资都是前期稳定获利，最后一把亏掉。

所以大家把自己的血汗钱投入一个完全不了解的行业的时候，一定要仔细思考下。

接下来咱们聊聊第一个问题。

为啥我们这些年货币增长了这么多呢？

主要是两件事。

一是经济发展太快了，政府必须得不断提升货币的供应，任泽平说是，过 1998—2017年M2增长了16倍。经济发展需要更多货币这事是正常的，不然就会通缩，这是贵金属时代的通病。

而且我们知道，市场上的钱绝大部分并不是印钱印出来的，而是借出来的。比如大家总喜欢说的“房地产是蓄水池”，其实稍微有点常识就知道房地产是真正的货币放大器。

比如我特别穷，只有父母给的一套老房子，然后有一天，有人跑来说是要买，他手里有100万，然后从银行借了200万，把我的房子买走了，我手上就多了300万。那两百万，就是房地产给“放大”出来的。

如果我继续拿着这些钱去买房，又贷款600万，下一个卖主手里就多了900万，看到了吧，房子又给市场多增加了600万，总共增加了700万了。也就是说随着房价上涨，市场上的钱越来越多，你手里存量可不就越来越贬值？

其次跟我们的发钞机制也有关系。比如大家熟知的结汇制度，你是个外贸老板，卖衣服赚了一亿美元，客户把钱打给你的时候，就在银行里全部换成了人民币打到了你的账户。这种情况下，外贸规模越大，我们市场上的人民币越多。

此外远远不止外贸赚钱，还有大量的外资投资。比如大家都知道那句话，中国有三万亿美元外汇，很多人第一反应就是这三万亿都是咱们自己的企业一点点赚的。

其实不是，我查了下外汇管理局最新的数据，其中有2.45万亿美元是外债，这个外债成分比较复杂，很多其实就是外资在中国投资的，有些是中国银行在海外发的美元债，还有很多是中国企业在海外借的，比如前段时间那个房地产商有一笔美元债到期了还不上违约了，国内房企没少借美元债。这些投资或者借到中国的钱，也都换成了人民币，导致市场上的人民币在过去几十年里暴涨。

恰好中国的贷款利率相对很市场化，存款利率却一直比较低，所以你如果当年有万把来块，没有选好投资标的，估计现在也没多少了。

多种因素叠加，塑造了一个人类历史上也几乎没咋出现过的情况，短时间内蓬勃爆发，货币供应增加了十几倍，实体经济也增加了十几倍。

今后估计再也不会出现这种情况了。

很多国家都有这么个狂飙期，这个阶段一过，慢慢也就正常化了，确实会通胀，但是也不会通胀成中国前三十年那样，其实这里也不能完全叫通胀，毕竟我们的实体经济发展确实有目共睹。接下来就进入稳定增长时期了。大家可以关注下上文说的我国货币来源，现在已经不像之前那样疯长了。

首先放贷大概率是上不去了，最明显的，大家买房积极性变差，放贷是居民贷款里最大的一块，现在也在不断变小。

其次外汇也已经很久没增加了。

这其实就说明接下来可能货币供应比较稳了。当然了，这里有个前提是我国政府不会随便像阿根廷他们那样使劲印，大家可以去了解下那边成啥样了，不过我相信咱们的政府做不出来那种事。

那老百姓有钱今后怎么处理呢？大概率跟发达国家似的，及时享乐，剩下的也不随便投资，存银行吃利息，准备养老。

你可能要说利息那么点，还不够通胀的。还是那句话，随着经济减速，通胀今后大概率会降得很低很低。此外大家会越来越形成一个共识，利息低也比损失本金强，日本现在其实就是这个状态，坚决不投资，因为吃过亏，在很多年里，投啥赔啥。“稳定收益”越来越成了一个神话，谁信谁倒霉。倒霉的人多了，剩下的人也就学聪明了，或者说，多倒霉几次，再蠢的人也不会去踩那个坑了。

再仔细想想，中国人全民投资热，也是这些年房地产带动的，无论买房还是买房地产相关理财产品，都能赚，于是很多人形成了思维惯性，这两年和接下来就是戒断的过程。

此外大家可以关注下那个“贷款利率”，某种程度上讲，银行的贷款利率跟经济增长率是接近的。这个道理不复杂，社会有5%的增长，那大家去银行贷款的利率如果超过5%，那就不贷了，因为赚的钱不够还利息。

中国这些年的贷款利率，是一直下降的，也说明中国经济确实是从高速发展不断走向成熟的。

接下来大概率中国会进入一个“平稳时代”，造富神话越来越少，普通人想财富增值是越来越难的，当然了，富人也难，全社会3%-5%的收益率情况下，他们想找稳定10%的项目也很难，也有赔掉本金的风险。大家可以想想王撕葱，他家够有钱吧，他的投资照样不咋地，可以看出，投资这事并不是一些网友经常说的富人能稳赚。富人都不能稳赚，更何况普通人。

所以说吧，慢慢大家会放弃“稳定的资本收益”，老老实实存银行，每年吃2%和3%的利率，今后大概率越来越低，直到跌到0附近，赚得少，但是也不会打水漂。

那买房租出去呢？日本人有经验，自从转入人口下降之后，买房这事就非常不划算，因为房租贵的地方，房子也贵，根本买不起，买了之后房租收益不错，但是房价却一直跌。房子便宜的地方，房租也不行，租出去房客隔三差五找你，那点房租压不住烦心程度。前些年不少国内的人炒房炒日本去了，亏了个底掉，也是这个原因。

就写到这里吧，文末总结下：

八十年代的那种货币和经济的双狂飙今后不会再出现了。

经济增长一旦放缓，最直接的效果就是全社会整体投资回报率大幅降低，之前经济好的时候投资都一塌糊涂的人，今后会更酸爽。大部分人会重新正确认识自己，慢慢就会放弃钱生钱的冲动，至少不会快速返贫。

如果赚到一些钱，大部分人今后既不投资，也不干啥，直接存起来，然后再找个轻松的班上。