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CFi.CN讯：数据显示，九州通2026年前三季度营收1294.45亿元，同比增长8.48%；扣非归母净利润15.51亿元，同比增长5.52%。单三季度尤为亮眼：收入421.66亿元( 10.32%)，扣非净利润5.69亿元( 9.75%，环比大增29.45%)，经营性现金流转正至7.61亿元。

近期机构研报指出，公司B端数字化分销业务收入达193.83亿元，同比大涨24.82%，占比提升至17.77%，成为增长主引擎；医美供应链收入同比激增61.59%，B2C总代总销增长28.71%，加盟药店供货收入增18.94%。研报认为，‘四新两化’战略正加速兑现，B2B高毛利业务放量带动盈利结构优化。

研报指出，当前估值仅11.5倍2026年PE，距目标价仍有33%空间，核心逻辑在于数字化分销与医美等新兴板块持续超预期，而非传统批发增速。