刚刚履新东方红资管总经理一周的张锋，管理的基金年内全部业绩不佳，其中还包括由12年翻12倍的东方红4号变更而来的启恒三年持有。原因是，他管理的3只基金，特别是两只在抱团股崩盘后成立的基金，高位接盘茅台、恒瑞医药在内的白酒、医药白马股，下跌至今。

老牌资管公司东方红历来秉承价值投资，号称培养出了将这一理念植根团队血液的投研团队。但在王国斌、陈光明、林鹏等顶流先后离职后，人才断档，总经理只能由没有一线投研经验的任莉接棒。此番任莉再次离职，张锋上任，面对公司年内全面溃败的基金业绩和自己管理的产品业绩排名倒数的现状，如何摆脱“蜀中无大将，廖化作先锋”的无奈?

3只基金业绩不佳

8月20日，东方红资管公告称，总经理任莉离职，首席投资官张锋扛下重任。

新任总经理张锋目前管理着3只基金，鼎元3个月定开是在去年9月成立，近一年的时间收益率为15.19%，今年来却已经亏损了4.88%。

从收益走势来看，鼎元3个月定开的最高收益率出现在2月中旬，随后开始下降。从其前十大重仓股来看，配置的多是茅台、迈瑞医疗等白马股，当时恰好是春节后抱团股崩盘，影响了基金净值，导致基金今年来业绩始终不佳，排名倒数。

今年3月底，张锋管理的启程三年持有成立，是由原东方红8号资管计划变更而来;4月底，明星产品东方红4号资管计划变更而来的启恒三年持有成立。

两只新基金和鼎元3个月定开持仓重合度非常高，配置的都是白酒、医药等白马股，相当于高位满仓接盘。此后白马股股价持续下跌，导致两只基金上市后至今的业绩表现始终不佳，净值出现回撤。

东方红4号运行12年间，成功穿越了多轮市场周期，是东方红资管旗下存续时间最长、累计净值最高的权益类产品，创下12年翻12倍的高额回报。头顶光环，启恒三年持有开放申购时，即便要锁定3年时间，一天便吸金超400亿元，超过150亿元上限，最终采用比例配售，比例为31.310448%。

如果说老基金看好白马蓝筹股的长期价值，不跟随市场情绪频繁调仓，但新基金的发行时间在白马股崩盘后，仍然重仓就值得商榷了。

张锋在二季报中称，本组合的基本配置并无大变化，品牌消费、医药、高端制造、新能源等仍是看好的几个行业或者方向，而且我们努力通过精选个股来控制估值和基本面不相匹配的风险。下半年或将增加制造业的配置比重。

但事实是，作为总经理的张锋，三只基金年内业绩全面溃败，正在自食高位接盘白马股的苦果。

《华夏时报》记者就如何做好基金的风险防控，控制回撤以采访函的形式发送至东方红邮箱，但截至发稿未获回复。

人才断档严重

东方红资管历来秉承价值投资，培养出多位广受市场认可的基金经理。风流总被雨打风吹去，2016年初，东方红资管董事长王国斌离职，随后成为君和资本创始人;2018年初，王国斌的继任者董事长陈光明辞职引爆资管圈，离职后的陈光明成立了睿远基金;去年5月，东方红资管权益投资的执牛耳者林鹏，创立和谐汇-资产。

尽管东方红多次公开表示，投研团队已建立起统一的团队文化和价值观，形成了可传承的价值投资理念，不会因为个人的离开而发生动摇。随着王国斌、陈光明、林鹏等顶流的先后出走，东方红资管还是被质疑陷入失去“大牛”后继无人的怪圈。

林鹏离开后，担任总经理的是东方红的老人任莉，也是和王国斌、陈光明并肩的公司创始人之一。短短一年之后，任莉离职，公告没有提到她的转任职位，有知情人士表示，她的下一站或将奔赴王国斌的团队。

任莉虽然资历足够，但没有一线投研经验，在接任时就被质疑能否带好团队，而这次顶上的张锋没有众口称赞的高业绩回报，让东方红颇有种“蜀中无大将，廖化作先锋”的萧索。

后林鹏时代，东方红目前数得上名号的权益类基金经理当属刚登峰和孙伟。孙伟的管理规模约335亿，涉及3只基金;刚登峰管理者4只基金，共127亿元规模。然而，这7只产品目前年内的净值增长率悉数告负。此外，钱思佳管理的启元三年持有一度成为爆款，今年来的收益同样为负。

有业内人士对《华夏时报》记者表示，知名老将相继出走反映出当下老牌资管机构面临的尴尬处境。老牌机构如何建立吸引人才、并留住人才的长效机制，建立适合企业长期发展的治理结构，仍是摆在众多资产管理机构面前一道亟待解决的问题。记者 宋婕 陈锋 北京报道