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新华财经上海7月18日电（记者 王淑娟）2022年上半年，黑天鹅事件的持续扰动令A股市场经历了异常激荡的开局，期间以新能源为代表的景气板块几经波折，但韧性强劲，成为市场投资主旋律。今年市场已然过半，稳增长主基调下，未来景气板块将如何演绎？宏观市场会如何引领未来趋势？养老新政下如何做好个人养老投资？

银河证券数据显示，截至6月底，泰达宏利过去4年主动股票投资管理能力排名15/105，过去5年主动股票投资管理能力排名17/93。泰达宏利研究总监、基金经理张勋认为，短期市场会走向均衡，组合也会往均衡角度去配置。中长期，增量经济为主战场观点维持不变，可以关注的方向包括需求持续扩张的行业，获得融资支持的行业，另外高质量发展行业也是我们需要重点关注的方向。

泰达宏利投资部总经理、基金经理王鹏表示，经过2022年这半年的考验，虽然过程比较波折，但可以发现，高景气投资仍然是很好的方法，景气投资的策略可以说又在一定程度上得到了验证。“以新能源车来说，哪怕中间经历了三四月份的预期波动，大家当时担心全年销量可能会不及预期，但是最后在一些短期的影响因素褪去后，销量很快就恢复到之前的水平。因此如果在波动的时候，我们对基本面的研究足够清晰的话，可以坚定我们的信心，从长期看，那反而可能是我们取得更多超额收益的机会。”

对于成长股，泰达宏利成长组组长、基金经理孟杰认为，成长股投资可能面临几个问题，第一，成长类行业的公司面临的经营环境是比较复杂的，面临的变量比较多；第二，这些公司的竞争壁垒往往没有那么深厚，只有一些比较阶段性的竞争优势，这也造成了客观的投资难度。第三，从投资人的角度，我们要去理解这些公司，如果出现偏差，也会带来很多波动。

孟杰表示，下半年要做好以下几点：第一，热门赛道的公司经过反弹，估值快速修复，需要在这些非常好的行业里再去精挑细选。第二，对于一些非热门赛道的成长股，如果有一些增速在30%以上，然后它的估值又在20倍附近，这些公司可能是接下来要挖掘的重点。对于一个估值相对合适、业绩增速能上修的公司，它的收益空间会相对大。

对于养老投资，泰达宏利资产配置部副总经理、基金经理张晓龙认为，公募养老FOF从零发展到千亿，经历了不到4年的时间，这也是泰达宏利养老FOF的发展过程。银行、保险和公募在个人养老投资方面存在一定差异，“固收+”及权益型FOF是公募基金在养老产品上的优势。跑赢通胀对个人养老投资非常关键，大家应该会越来越认识到“固收+”及权益型产品在个人养老金中的重要性。“个人养老金的发展对于市场的影响、对于公募基金的影响可能都是潜移默化的，不会一蹴而就，但应该能在投资者逐渐调整对养老投资的认识之后，逐步改变，我们期待着公募基金行业、养老第三支柱共同发展壮大的那一天。”

编辑：刘润榕

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