近年来，基金代销市场中，银行、券商、独立基金销售等三类机构之间的竞争愈发激烈。2022年第四季度，在机构代销基金保有规模整体下降的背景下，券商持续表现出色，市占率得到进一步提升。其中，中信证券上述两项规模环比增幅均超30%，再次成为券商“代销一哥”。同时，中信证券、华泰证券首次跻身基金代销总榜单前十位。

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券商市占率提升

2月10日，中基协发布的2022年第四季度销售机构公募基金销售保有规模百强榜单（以下简称“基金代销百强榜单”）显示，2022年第四季度，“股票+混合公募基金保有规模”合计为5.6525万亿元，环比微降0.95%；“非货币市场公募基金保有规模”合计为8.0079万亿元，环比下降4.16%。

对此，中金公司研究团队分析称，“2022年第四季度资本市场回暖，叠加债券市场波动，投资者风险偏好出现分化，风险偏好较高的客户或已开始底部布局权益类产品，而较为保守的客户则受到债券市场波动的冲击，转向更为稳健的存款或现金管理类产品。”

记者梳理基金代销百强榜单注意到，2022年第四季度各类代销机构百强榜中，券商占53家，与2022年第三季度持平；银行占26家，较2022年第三季度减少了1家；独立基金销售机构占19家，较2022年第三季度增加1家；保险及代理机构2家，数量未发生变化。

从“股票+混合公募基金保有规模”来看，2022年第四季度，券商保有规模合计为1.257万亿元，环比增长7.62%；银行保有规模合计为2.8868万亿元，环比下降5.92%；独立基金销售机构保有规模合计为1.4501万亿元，环比增长1.52%；保险及代理机构规模为586亿元，2022年第三季度为420亿元。

从市场占有率方面来看，2022年第四季度各大机构竞争激烈（保险及代理机构规模较小，不做对比），券商“股票+混合公募基金保有规模”占比由2022年第三季度的20.47%提升至22.24%；银行的保有规模占比由2022年第三季度的53.8%下降至51.07%；独立基金销售机构保有规模占比由2022年第三季度的25.03%提升至25.65%。

在“非货币市场公募基金保有规模”方面，2022年第四季度，券商保有规模为1.4378万亿元，环比增长4.99%，市场占有率提升至17.95%；银行保有规模合计为3.8927万亿元，环比下降1.12%，市场占有率提升至48.61%；独立基金销售机构保有规模为2.6037万亿元，环比下降13.12%，市场占有率下降至32.51%；保险及代理机构规模为737亿元，2022年第三季度为522亿元。

可以看出，2022年第四季度，券商表现持续优异，上述两项指标保有规模均实现稳步增长，市占率不断提升。对此，国泰君安非银金融首席分析师刘欣琦表示，“场内ETF基金的发行与交易，使得券商整体市占率环比大幅提升，整体表现优于银行与第三方代销机构。”

看好未来提升空间

各大基金代销机构中，由于券商市场集中度较低，竞争格局更为激烈，排名波动明显。

2022年第四季度，中信证券超越华泰证券成为券商“代销一哥”，“股票+混合公募基金保有规模”为1417亿元，环比增长31.81%；“非货币市场公募基金保有规模”为1733亿元，环比增长30.79%，两项保有规模均位列券商第一位。

值得关注的是，中信证券、华泰证券两家券商首次跻身基金代销总榜前十名，分别位列总榜第八位、第九位。此外，西南证券、国元证券、东吴证券等中小券商表现优异。

基金代销百强榜单显示，53家券商中有41家“股票+混合公募基金保有规模”实现环比增长，西南证券、国元证券、中信证券增幅均超30%，分别为41.94%、36.73%、31.81%。“非货币市场公募基金保有规模”方面，有30家券商实现环比增长，其中西南证券、中信证券、东吴证券的增幅均超20%，分别为40.63%、30.79%、22.95%。

“券商保有规模快速提升，看好未来提升空间。”海通证券非银行金融行业首席分析师孙婷表示，尽管从代销规模来看，券商的代销规模仍低于银行，但进入百强榜单的券商机构数量已远超银行。近年来，券商财富管理转型步伐加快，在组织架构以及产品引入上比银行更具灵活性，有较大上升空间。

编辑：罗浩

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