【资料图】
【本文来自《陈欣:中美经济表现相异,美联储激进加息,中国政策取向是否“两难”?》评论区,标题为小编添加】
细夜雨但是通常在考察企业的债务风险的时候用的就是资产负债率,而不是收入负债率,大多数企业你要是考察收入负债率的话很容易就超过100%,除非是高周转行业,资产负债率超过收入负债率,意味着你的总资产周转率要超过1,能做到这一点的大多数是轻资产的贸易公司或者服务业,需要大量固定资产投资的企业是做不到的。房子对于家庭而言就是固定资产,家庭房贷动辄超过百万,年收入超过百万的家庭能有多少,而且年收入超过百万的有可能负债就是好几百万,所以我觉得用资产负债率是合理的,如果考虑到房产的变现能力差,可以用流动资产负债率,也就是通常说的速动比率。
企业是生产性的,具有产出,也具有实质性的、可以变现的资产,最不济企业破产,资产变卖。个人的资产就不那么“实质性”了,房产不是生产性的,价值多少说白了是由市场条件决定的,与内在的使用价值关系已经在很大程度上脱钩了。用这样的基数,个人认为不妥。如果改变负债率的计算只是为了数字好看,更加不妥。
这是企业固定资产和个人以房产为主体的固定资产的本质差别。在最底层,资产不在于“值多少钱”,而在于“能创造多少价值”。Jennifer Lopez曾经为她的PG投保100万还是多少,是因为她那PG“值”那么多,但不是因为她那PG能创造那么多的价值。马克思把价值和使用价值分开是有道理的。
即使家庭负债率用资产负债率,也需要把房产中已经付清的部份作为基数,而不是“总价值”。
收入负债率应该用净收入作为基数,毛收入同样缺乏意义。否者亏本的高周转率行业还弄出个很低的负债率,一点意义都没有。
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