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1.人民币对美元去年有一波历年来最猛的贬值，7个月从6.3贬到7.3去了。原因就一个：美国加息，从零利率搞到4.5%去了，是40年来最快速加息。理论上人们存美元的利息比存人民币还高（历史罕见），就换成美元，汇率有下跌压力。

2.但是，这个理论其实是汇率走势扯来扯去的由头，并不一定真这么来。最近两个月，美联储还加了50个基点，人民币却从7.3升到了6.8，等于跌幅的一半没几下就涨回来了。

3.那美元利息不是更高了么，人民币也没加息，怎么就涨回来这么多？其实并没有多少人真去换美元吃利息，汇率跌了利息根本补不回来，懒得折腾了，不上杠杆费死劲赚几个点。都是在找理由说涨跌，现在人民币涨的理由占上风了，美国加息看样子搞不下去了。

4.本来美国加息是要干大事的，零利率变到4.5%，很大的动作，中国这边一度有人造势说人民币要破8，很大事的感觉。但是，这个攻势似乎忽然就没了，所谓的加息威力，一个多月就和消失了一样。这就是美国加息把戏的大破绽，没法持续加，不可能搞到10%之类的可怕数字，搞到5%就不得了。人们觉得4%利率也就那回事，美国疯狂印钱才是真的。黄金没利息，对美元都涨了16%了。

5.这下美联储就麻烦了，利息已经4.5%高上去了，美债利息负担每天都在涨，美国经济、美股都在付出代价，通胀还没个说法，降低了一些也还挺高。更关键的是，加息攻击别国都要适应了，好像也没什么剪羊毛的大效果，汇率影响没那么大。资金跑美国还是跑中国，还真不好说。很可能美国这波加息攻势虎头蛇尾，变成自打脸。就是可惜中国不少人也信了，不知道现在怎么样了，要是上杠杆炒汇率就麻烦了。