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【本文来自《​华尔街抱团自救，解决的只是眼前问题》评论区，标题为小编添加】

最大的不同之处，不是美债的规模差异，而是美国没收和冻结俄罗斯资产，让美国丢掉了国家信用，连带美元和美债一起丢掉了信用，美元和美债都成了风险资产，不再被视为无风险资产，能与之比较的是70年代，美元与黄金脱钩。

美国如今印钞，解决不了问题，美元流通市场在缩小，需求在缩小，流不出去的美元，滞留在美国国内银行里，让美国的通胀飙升。以前增发的美元，有全球买单，如今海外持有的美债规模持续几年都在缩小，超发的美债都是国内银行买了，国内银行手里流不出去的美元，买了低利率的美债，如今加息，导致银行手里的低息美债贬值巨亏。

美国如今的问题的根源在于美元，美债信用的丧失以及国家信用的破产，海外美元资产持有者，要求更高的利息作为风险补偿。

美债已经不再被视为无风险资产，其利率已经不能被视为无风险利率，这是重大的事情，对美国来说是颠覆性的错误。

自此以后，美元利率很难再降下去，美国的银行的国债资产浮亏，不只是浮亏，而都是实实在在的亏损，所以持有大量低利率美债的银行，大量资不抵债，很多等不到美联储降息了。

美联储的负利率的国债，已经发不出去了，如果不把通货膨胀率降下来，即使5%的名义国债利率，依然是负实际利率，只有美国国内银行和美联储买，外国央行和海外投资者，都会继续净抛售。

美国这回遇到的是大麻烦，上一次可堪比较事件是美元与黄金脱钩，上一回是美元与石油绑定救了美国，这回呢？